美国能源部每周原油需求数据或失真

源济

美

国人似乎又开始喜欢消费石油，或者至少从能源部(Energy Department)公布的每周数据来看是如此。

但石油需求是个不容易把握的概念。能源部的最新数据显示，截至11月15日的四周里，美国平均每天消耗原油2027万桶，较上年同期增长7.4%，这一数据更容易令人联想到中国，而不是美国。这是美国自2010年5月以来原油消费的最快增速，当时2009年经济的低迷在一定程度上推高了原油消费增幅。同时，汽油需求增长3.9%，10月份的增幅更高，为2006年底以来的最高水平。

但情况是，这些数据似乎有些失真。

根据每周数据，能源部将炼油量加上进口和库存量，再减去出口和新增库存，计算出隐含的供应总量。?了做得足够精确，这些数据还会被修正：每个月能源部都会公布石油供应月报(Petroleum Supply Monthly)，当然有一定的滞后期。

自然，每周数据和月报之间有些差距。但值得注意的是：这个差距一直在扩大。

以12个月平均值滚动计算，2005年之前十年左右的时间里，每周隐含石油需求数据一般较更精确的月度供应数据高150万-200万桶/天。在2008年夏季的峰值，这一差距上升至每天250万桶，随后回落。但去年这一差距再度大幅飙升，目前回升至金融危机前的水平264万桶/天，这略超出加拿大整个国家的石油消费水平。

另一组数据也表明每周数据夸大了石油需求。经济分析局(Bureau of Economic Analysis)估算了汽车用油品的消费额。据该机构，截至9月份的四个季度中美国人车用油品实际消费额为9820亿美元，与2012年初以来的水平相当。

造成周数据与月报数据差距的一个可能原因是：美国从2011年夏天开始由一个成品油净进口国转变成一个净出口国。到今年8月份，美国每天净出口超过150万桶。鉴于变化如此迅速，官方数据可能低估了实际出口水平，夸大了每周隐含需求数据。

美国炼油商加工处理低成本国内内陆原油并出口像汽油这类成品油的能力对美国尽可能多地出口是一个推动。据Sanford C. Bernstein，虽然美国油品主要出口向美洲地区，但也有五分之一出口到欧洲。对于全球石油行业而言，美国出口增加对欧洲炼油商的冲击最大，特别是数据中实际出口被低估的情况下。

欧洲炼油商不仅要面临内部需求疲软和来自大洋彼岸竞争加剧的局面。他们还要应对亚洲主要以出口为目的新增产能以及巴西石油产量不断上升应运而生的新炼油厂。

有鉴于此，美国需求数据真正反映的不是旺盛的需求，而是激烈的竞争。

Liam Denning