2013年香港IPO市场回顾

源济

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于香港首次公开募股(IPO)市场来说，即将过去的2013年可谓是忙碌的一年。随着中资银行再次启动筹资活动，下半年香港IPO市场强劲回归。尽管如此，对于香港交易所行政总裁李小加来说，2013年却是艰难的一年。

以下是MoneyBeat对今年香港IPO市场的回顾。

Agence France-Presse/Getty Images

马云(Jack Ma)想让阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)在纽约上市还是在香港上市？

今年香港IPO市场人们议论最多的就是中资电子商务巨头阿里巴巴集团，这家IPO规模达到数十亿美元的公司是选择在美国上市还是在香港上市？

据知情人士称，香港交易所和阿里巴巴之间的相关谈判于9月份破裂，因为后者要求允许包括创始人马云在内的合伙人来提名董事会多数成员。而这样的公司结构在香港是不被允许的。纽约证券交易所(New York Stock Exchange)和纳斯达克(Nasdaq)均已书面确定阿里巴巴可以以这样的结构上市。

然而目前香港交易所正在鼓励就能够允许其他股权结构进行辩论。这个问题事关重大，香港交易所行政总裁李小加因此可能度过了几个不眠之夜。

其实今年香港IPO市场并不需要阿里巴巴

香港IPO市场今年开局黯淡，但下半年开始好转，成功完成了一系列数十亿美元的IPO交易。来自Dealogic的数据显示，这使得香港交易所的IPO交易量排名第二，仅低于纽约证券交易所。

2013年在香港上市的公司的筹资总规模为210亿美元；2012年的数字为115亿美元，当时香港交易所排名第四。纽约证券交易所依然以458亿美元排名第一。香港210亿美元的筹资总额中有超过110亿美元的筹资活动是在下半年进行的。

中国光大银行(China Everbright Bank Co.)等中资银行赶在最后一个季度上市，给IPO市场的筹资总额带来提振。光大银行规模为30亿美元的IPO交易是今年香港市场最大的一笔交易，同时是亚洲市场规模第二大的IPO交易。伦敦证券交易所(London Stock Exchange)今年排名第三，IPO筹资总额为187亿美元，纳斯达克以181亿美元排名第四。

中资银行重返IPO市场……

Reuters

11月25日，中国信达董事长侯建航在香港的一个投资者午餐会上。

为了获得新的资本，中等规模的中资银行在沉寂了三年后于今年赴香港进行IPO。其中最令人瞩目的是中国光大银行，该行本月终于成功在香港上市，此前该行曾两次尝试上市未果。

重庆银行股份有限公司(Bank Of Chongqing Co., 1963.HK, 简称：重庆银行) 10月份在香港上市筹资5.46亿美元，该行此前为了在大陆上市已等待多年。徽商银行(Huishang Bank Corp.)筹资11.9亿美元。

然而投资者对这些银行的兴趣并不大，这反映出对中资银行坏账水平的担忧。上述三家银行目前的股价均低于IPO发行价。

投资者更青睐中资“坏账银行”

虽然传统中资银行在香港上市后的表现并不是很好，但“坏账银行”中国信达资产管理股份有限公司(China Cinda Asset Management Co.)继续吸引着投资者的兴趣，这些投资者希望能从中国的坏账市场中获得收益。中国信达筹资25亿美元，该公司12月初开始挂牌交易，截至周一，其股价较IPO发行价上涨了大约33%。中国信达折价购买国内大型国有商业银行的不良贷款。该公司的IPO是今年最受欢迎的一宗上市交易，吸引了一些全球最大的机构投资者。

投资者看好澳门博彩类股以及中国大陆殡葬行业

今年香港市场上最成功的IPO交易就是澳门励骏创建有限公司(Macau Legend Development Ltd.)的IPO。该股目前已较募股价上涨了约250%。这家经营酒店和博彩业的公司最初计划通过香港IPO筹资约7.88亿美元。但由于亚洲市场在今年夏季波动剧烈，该公司被迫削减了筹资规模，并最终在7月份筹得2.82亿美元。其它澳门博彩类股也在今年强劲反弹。

香港市场上另外两个最成功的IPO交易反映出投资者对中国大陆养老服务和殡葬行业的兴趣。在中国拥有床位最多的私人医院凤凰医疗集团(Phoenix Healthcare Group)以及中国殡葬服务商福寿园国际集团有限公司(Fu Shou Yuan International Group Co.)的股价均较其最近募股时的价格上涨了逾60%。就连大型机构投资者都注意到了这种趋势。凯雷投资集团(Carlyle Group)和Farallon Capital Management LLC都以基础投资者的身份参与了福寿园的IPO。

Isabella Steger