分析师普遍预计年底前美元将走强

源济

《华尔街日报》 2014年 07月 03日 09:39

外

汇分析师预计，受美国经济持续好转、美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)逐步退出刺激措施和美国国债收益率攀升的推动，今年年底前美元将走强。

但市场对美联储利率措施意图的解读仍可能阻碍美元的涨势。如果美联储对于上调短期利率的计划犹豫不决，那么美元兑其他主要货币就将继续区间波动。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)全球利率和外汇研究主管David Woo

美元要突破当前交易区间，要么需要美国国债收益率大幅走高（这体现出美国经济增长状况改善），要么就需要通胀意外上行。由于美国国债收益率受压，那么在最近公布的宏观数据（不包括通胀）基本证实美联储对经济趋势看法正确的背景下，通胀意外上行对于引发美联储政策预期的变化更为重要。不过，这两种情况都没有发生对我们的预测构成最大的风险。

美银美林预计到今年年底，美元兑日圆将升至106日圆，欧元兑美元将跌至1.30美元。

巴克莱(Barclays)首席外汇定量策略师Aroop Chatterjee

我们看涨美元以及美国利率上行的预期是基于经济持续复苏、就业市场趋紧以及相对美联储的预期通货膨胀显著上行。我们认为2015年之后美联储收紧货币政策的步伐将快于市场预期，并且市场定价与美联储利率预期之间的差距可能缩小。我们预计收益率曲线中段将大幅上行，幅度将高于远端。受此支撑，预计美元将全线上扬，尤其是兑G10货币。不过我们预计流动性的收紧将使得借出美元、买入新兴市场货币的融资套利交易失去吸引力。

巴克莱预计到年底美元将爬升至102日圆，欧元兑美元将跌至1.28美元。

法国兴业银行外汇策略师Sebastien Galy

由于新兴市场货币遭到抛售，美元今年开局不错。不过在新兴市场摆脱困境、而外汇市场开始适应美联储更为温和的中期政策观点后，美元开始走低。调整走势尚未结束，未来几个月新兴市场货币仍有回升空间。与此同时美元兑G10货币窄幅波动。美元向上突破交易区间的前提条件是，美联储的担忧加剧且市场风险加大。我们维持看涨美元的观点，但预计下半年涨幅受限。

法国兴业银行预计到年底美元将涨至104日圆，而欧元将跌至1.32美元。

法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略全球负责人Steven Saywell

我们依然认为美元前景很好。在今年第一季度美国经济活动出现下滑之后，我们的经济学家预计美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率的环比增速将反弹至3.5%，下半年则平均为2.5%左右。在美元收益率支撑加强之际，经济活动好转应该会继续支持美元。此外，美国证券投资资金流已经扭转为净流入。关键的变化是美国投资者对海外证券的需求下降，三个月平均净资金流向在3月份发生逆转，从流出变为流入。这一转变与美联储开始缩减定量宽松计划下的资产购买规模的做法一致，而且还可以看到外汇投资者也在重新建立美元多头头寸。本行定位指标表明了一个重大转变，即从5月初开始美元在今年第一次出现了净买入。我们预计，美元将继续升值，尤其是兑日圆、欧元、瑞士法郎和瑞典克朗等低收益率融资货币。

法国巴黎银行预计美元到年底将攀升至110日圆，欧元将跌至1.30美元。

瑞银(UBS) Macro Research的外汇策略负责人Mansoor Mohi-uddin

我们的预期是，到年底美元升至1欧元兑1.25美元，兑日圆升至110日圆，作出上述预测是基于美联储结束定量宽松政策，以及投资者开始预期美联储将在2015年加息。夏季是传统的淡季、大家在观看世界杯赛事以及斋月的开始，造成了目前的低波动环境，推动美元兑高收益率货币走软。但是未来几个月如果美国经济数据出现好转，则有可能使融资套利交易出现逆转。

James Ramage