美联储12月政策会议的五大看点

源济

《华尔街日报》2014年 12月 17日 07:20

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)周二和周三将召开今年最后一次政策会议，并将在会后为市场提供大量信息，投资者将从中寻求美联储何时上调利率的线索。美联储政策委员会将于美东时间周三下午两点发布会议声明和最新经济预期，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于2点半召开新闻发布会。以下是投资者应关注的五大问题。

1. 会删除“相当长时间”的措辞么？

许多观察人士预计，美联储声明将删除“在相当长时间内”把短期利率维持在零水平附近的承诺。若果真如此，则投资者可能将此解读为：美联储对经济复苏有充分信心、准备在明年年中上调利率。决策者可能已在上调基准利率前会“耐心等待”的说法来取代“在相当长时间内”的措辞。预计耶伦将在新闻发布会上阐述美联储对加息的看法。美国基准利率已在零附近维持了六年时间。

2. 劳动市场

11月美国就业增长强于预期，市场因此预计美国就业市场可能终于进入了较强劲增长的阶段，工资可能随之上涨，通胀水平有望回升至美联储2%的目标区间。美联储官员肯定会承认这种强劲迹象，尤其因此前公布的美国零售额和工业产值数据对他们对美国经济前景的总体乐观预期提供了支持。

3. 油价的溢出效应

6月份至今，油价已累计大幅下跌逾40%至每桶约60美元的水平，这使得预测经济增长变得更加复杂。美联储官员对经济增速、通胀率和失业率的最新预测或将反映出这样一种观点：油价下跌将给消费驱动型的美国经济带来提振。

4. 通胀预期与金融稳定性

美联储或将再次在声明中提到，市场指标反映出通胀预期近期降至多年低点。美联储官员或将在会议上探讨油价大幅下跌给金融稳定性带来的潜在风险，不过对话内容要等到三周后会议纪要发布才会公之于众。近几周一些新兴市场股票和货币遭遇重挫。

5. 海外前景

在耶伦即将召开的新闻发布会上，她或将被问及美联储官员对海外经济增速放缓所带来的风险的担忧，10月份的会议纪要显示美联储官员就此进行了讨论。自10月份以来全球经济前景未见大的起色。欧元区经济持续徘徊于衰退边缘，市场普遍预计欧洲央行将采取进一步政策行动（例如购买政府债券）以提振消费者价格和投资。此类举措或将加剧外汇市场的波动性，并给美元带来进一步提振，这可能会导致美国国内通胀率降低。

Pedro Nicolaci da Costa