国际油价暴跌 为什么巴菲特可能担心？（转载）

小呵呵

2008年国际油价跌破每桶50美元时，巴菲特犯了个大错误。因为在那之前，他投入数十亿美元，在美国能源公司康菲石油（ConocoPhillips）股价接近巅峰时买入该司股票，随着油价大跌，这只个股也一路走低。2009年2月致股东的公开信中，巴菲特主动承认错误，说“迄今为止我错得离谱”。

如今国际油价又跌落每桶50美元，本周二创近六年新低。巴菲特有没有可能像六年前那样蒙受损失？由于巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway，伯克希尔）持股多样，油价对不同行业的公司影响不尽相同，这次的影响可能更复杂。以下是巴菲特可能担心的一些影响：

· 2013年，巴菲特斥资37.4亿美元，大量买入石油业巨头埃克森美孚（Exxon Mobil）的股票（代码：XOM），增持规模约占该司股票总发行量的1%。埃克森美孚是巴菲特的前七大持仓之一。在巴菲特的上述增持公布后，埃克森美孚的股价起初上涨，而后一路下跌，目前已接近巴菲特的买入价。



· 2014年巴菲特投资股票的回报可能再次不及标普500股指，因为一些能源公司表现不佳，比如加拿大油砂钻生产商  Suncor Energy（代码：SU）和美国石油服务公司National Oilwell Varco（（代码：NOV）。这两家公司今年股价继续下挫。Suncor日前宣布，针对国际油价大跌，该司将裁员，并削减资本预算。



   · 去年12月，伯克希尔旗下经营特种化学品的公司路博润（Lubrizol）与大型油气公司Weatherford International达成协议，收购该司旗下两家机构，这笔交易提高了路博润生产石油业化学品的产能。当月路博润CEO James Hambrick称，不担心油价大跌短期的影响，长期来看，预计旗下企业和需求还会回升。

   · 因此前预计美国国内页岩油产量大增会推升运油需求，伯克希尔最大子公司BNSF铁路公司大量投资，让产油州北达科他州页岩油产区的铁路适应增加的运输需求。如果油价长期持续在当前的低位，一些运油的需求就会减少。

同时，油价暴跌还有以下正面影响：

   · 伯克希尔是沃尔玛最大的股东，也持有美国第二大零售商好市多（Costo）的股票。国际油价下跌带动美国国内汽油跌价，今年美国国内消费可能增加，零售商会受益。

   · 去年10月，伯克希尔收购全美第五大汽车经销商Van Tuyl。汽油价格下跌有助于汽车销售。

   · 伯克希尔旗下的Geico是美国第二大车险公司。因为油价下跌，美国人会增加用车，发生汽车交通事故的频率会增多，车险的保费相应也会更高。Geico将是受益者。

伯克希尔的子公司NetJets经营飞机租赁，另一家子公司McLane从事卡车运输。国际油价下跌，飞机燃油和柴油的价格也走低，NetJets和McLane的运营成本都会减少。

君遥