一个利率价差指标暗示美联储应该继续收紧政策

源济

周一，3个月期美元Libor-OIS之差降至0.1个百分点下方，接近七年来的最低水平，这表明宽松的金融环境可能促使美联储继续保持收紧货币政策的步伐。

美联储大楼 图片来源：ANDREW HARRER/BLOOMBERG NEWS
MIN ZENG
华尔街日报   2017年 06月 07日 08:23

追踪美国货币市场松紧程度的一个关键指标大跌，接近七年来的最低水平，这表明宽松的金融环境可能促使美联储继续保持收紧货币政策的步伐。

周一，衡量银行间拆借利率与市场预计的央行利率之差（即3个月期美元Libor-OIS之差）降至0.1个百分点下方。据德意志银行(Deutsche Bank)的利率策略师Steven Zeng，该指标为0.0998个百分点，为2015年8月以来的最低水平。该指标近些年降至最低点是在2010年3月，当时触及0.06个百分点。

在市场担忧美联储是否提高短期借贷利率过快，并潜在抑制经济增长之际，不断收窄的Libor-OIS之差为美联储可以维持加息路径提供了一个佐证。美联储已在去年12月份和今年3月份会议上加息，预计在6月13日至14日的会议上将继续加息。

追踪Libor-OIS之差可以帮助投资者和决策者监测货币市场的健康状况。数值上升暗示资金吃紧，数值下降暗示融资环境宽松。该数值曾在2008年10月份升至纪录高点，当时银行之间彼此失去信任，货币市场陷入瘫痪。

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