各大指数：“围剿”俄罗斯进行时

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各大指数：“围剿”俄罗斯进行时

Original 财富中文网 财富FORTUNE  2022-03-09 07:00

明晟（MSCI Inc.）和富时罗素（FTSE Russell）将从广泛追踪指数中剔除俄罗斯股票，伦敦证券交易所（London Stock Exchange）也暂停了数十只俄罗斯存托凭证的交易，此举将切断俄罗斯股票与大部分投资基金行业的联系。

MSCI表示，绝大多数市场参与者认为俄罗斯股市“不可投资”，并将于3月9日起从MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）中剔除俄罗斯证券。富时罗素将于3月7日以零值删除在莫斯科交易所上市的俄罗斯成分股。与此同时，伦敦证券交易所集团的首席执行官戴维·施维默在3月3日接受彭博电视（Bloomberg Television）采访时表示，伦敦证券交易所已经暂停28只俄罗斯公司存托凭证的交易。

对乌克兰发起军事行动后，俄罗斯的外汇储备被冻结，其与国际市场的联系正被切断。同时，俄罗斯实施资本管制并禁止外国人在当地出售证券，封住了国际投资者的退路。俄罗斯还面临新一轮打击，例如买家避开俄罗斯石油出口，其债券被降为垃圾级，诸多公司比如壳牌公司（Shell Plc）纷纷撤离俄罗斯市场。

基金公司VanEck Associates Corp.的悉尼投资和资本市场负责人拉塞尔·切斯特称：“我们无法出售手上的俄罗斯股票，甚至在开市的情况下，我们的经纪人也无法出售这些股票。这只会让投资者的处境更加恶化。”

伦敦证券交易所在一份声明中表示，“基于市场情况，为了维持市场秩序，与乌克兰事件有关”的俄罗斯公司的存托凭证交易已经被暂停。伦敦证券交易所还指出，俄罗斯和乌克兰业务占其总收入不到1%。

道琼斯俄罗斯GDR指数（Dow Jones Russia GDRIndex）在两周内暴跌98%。该指数追踪俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom PJSC）和俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank of RussiaPJSC）等公司。

3月3日前，彭博还就全球股票指数中俄罗斯指数股的可投资性征求反馈意见。彭博资讯（Bloomberg LP）是彭博新闻（Bloomberg News）和彭博指数服务有限公司（Bloomberg Index Services Ltd.）的母公司，后者负责管理指数业务。

与此同时，随着欧盟、英国和美国对俄罗斯实施制裁，斯托克（Stoxx）表示将于3月18日收盘时从其指数中移除60多家俄罗斯公司。此外，标准普尔道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）“正在与市场参与者进行磋商,讨论将在俄罗斯上市和/或注册地在俄罗斯的股票剔除的潜在行动”，包括在海外交易所交易的股票。

莫斯科交易所于2月28日开始闭市，而在海外上市的俄罗斯公司的市值几乎蒸发殆尽。3月1日，俄罗斯宣布，将从其主权财富基金中调动多达100亿美元，用于购买受重创的本地股票。

法国兴业银行（Societe Generale SA）驻伦敦的欧洲、中东和非洲策略师马雷克·德里马尔表示：“简单来说，俄罗斯资产已经成为有毒资产，其在岸市场受到限制，基本上不可投资，而离岸市场则受到重创。事态发展速度令人难以置信。”

接下来俄罗斯债券也可能被剔除出指数，在对乌克兰发起军事行动后短短一周内，俄罗斯数十亿美元的债券陷入困境。

富时罗素表示正在评估制裁对俄罗斯债券的影响。摩根大通（JPMorgan Chase & Co）正在审查是否将部分俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰的债券纳入其指数，而洲际交易所（Intercontinental Exchange Inc.）将移除受制裁的俄罗斯实体所发行的债券。

百达资产管理（日本）有限公司（Pictet Asset Management (Japan) Ltd.）高级投资组合经理松本博史指出：“部分基金可能最后会将其俄罗斯资产的账面价值标记为零。”一旦投资者试图出售俄罗斯债券，“可能会血本无归。股票的情况可能也是如此。”

俄罗斯在彭博新兴市场本币指数（Bloomberg Emerging-Market Local CurrencyIndex）中的权重为 1.85%，在摩根大通广泛的新兴市场债券指数（JPMorgan’s Emerging-Market Bond Index Plus）中的权重为2.22%。

印度和中国

将俄罗斯从主要股票指数中剔除，其他新兴市场可能从涌入的新资金中获益。

新加坡瑞穗银行（Mizuho Bank Ltd.）的经济与战略主管毗瑟努·维拉德翰表示，印度和中国可能是受益者。三星资产管理公司（Samsung Asset Management）的投资组合经理艾伦·理查森表示，资本流动或转向印度尼西亚和马来西亚，因为两国以大宗商品为基础的经济与俄罗斯有相似之处。

根据彭博汇编的数据，俄罗斯在MSCI新兴市场指数中的权重为1.5%，在富时罗素的可比指数中权重为1.3%。

东京信金资产管理公司（Shinkin Asset Management Co.）的首席基金经理藤原直树说：“鉴于经济不确定性和潜在的清算风险，将俄罗斯从主要指数中剔除对投资者来说将是一件好事。”（财富中文网）

作者：Farah Elbahrawy, Ruth Carson, 彭博社

译者：冯丰

审校：夏林