庄家必须控盘，才能保证融资的价格，而且必须接着控盘

李隆基 · 发表于 2009-5-9 05:43 PM

来源: goldman 于 09-05-09 14:44:32 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给我悄悄话]

一段时间，让参加public offer的人出货，否则下次就没人理他了。

历史上最经典的是GOOG第三次public offer，是spx宣布goog加入以后，本来按惯例，goog应该涨10-20%+，谁知goog和gs早就盘算好了，前者趁机融资4b左右，让后者独家underwrite，完全冲掉了spx效益。这是gs既不能让goog张太高，影响它的客户的效益，也不能让它降，影响google的利益，于是，愣是在十天左右时间将goog的价钱稳定得像个常数（390-400），然后就放开了，让股价虽市场去了。

tomorrow · 发表于 2009-5-9 06:00 PM

李隆基 · 发表于 2009-5-9 06:12 PM

public offer分为initial public offer，即ipo和一般的public offer两种。public offer不一定是发行新股卖，也有不少是原有的preferred和bonds holder，或者pre-ipo的private hold把自己的liability转成common stock来卖。ipo一般让人比较exciting。由于pre-ipo公司没有market承认的价格，因此它的price由公司和underwriters商量定。它们先在给sec一个参考价，写在s1上（有的甚至不写），只是为了算registration fee，这不是ipo的价钱，ipo的价钱根据供求不断调整，在上市当天（前一天收盘后）才能定。比如当初bidu的价钱，开始是13-17左右，后来不断调，从21到23，上市前才定在27.

其它public offer的价钱很好定，就是前一天的收盘价。拿到过stock option的人也会知道，你们option的strike price是granted to 你前一天的收盘价。但是，公司和它的underwriter要早几天通知SEC，所以在prospectus上要给一个参考价，以这次bac为例是8块多，但是它有一行小字清清楚楚写着只是算registration fee的参考价，真正的offer价格等前一天收盘定。我去年参加了某公司的public offer，不是ipo，消息出来后，我一看AH比收盘价高了不少，就知道可以挣个快钱，跑去要，结果给了我大约10%，价钱就是这天的收盘价。

那么怎么能拿到public offer的股票。对于hot的股票，比如当年的goog，ma和bidu，你必须在它们underwriter那里开户。这对很多人是做不到的，因为你不可能在所以investment banks开户，何况像GS和CSFB根本没有散户。对于不太hot的，你可以从二级broker手上拿，但是很多开盘就跌。

能配给你多少（比例），主要看两点，你对这家broker（underwriter）的重要性和你在他那里参加ipo的次数。如果你是向它叫management fee的reserved clients，有好几个M在那里，能拿到的就多，同样，你如果每次它underwrite的ipo都参加，拿到的也多。对于很hot的股票，能拿到你提出的数量的1-2%就不错了，比如你要10000股，给你100股。能拿到多少股，要上市当天开盘前才知道。当然，有人会问为什么不要1M股，不是就分到10K了吗。这样的话，underwrite要你先准备好1M股的cash,如果你有，当然可以。

Lionking · 发表于 2009-5-9 08:27 PM

thanks for sharing. good to know...

...so, we will stay high for a while until banks got enough money from market.

sniffer · 发表于 2009-5-9 08:35 PM

Ding, thanks and click

ultimate · 发表于 2009-5-9 09:00 PM

thanks!

wpfwcf · 发表于 2009-5-9 09:36 PM

goldman前段时间熊的很啊，前段时间金融大涨的时候goldman一直在唱衰啊，牛人就是牛在"善变"啊，呵呵

elme · 发表于 2009-5-9 09:45 PM

3# 李隆基

好文章！顶一个！市场有时就是这样表现的，要理解这里面的道道，思想变简单点就行了...

Persistance · 发表于 2009-5-9 10:26 PM

Thanks!!!

balto · 发表于 2009-5-9 10:35 PM

天真的冷酷 · 发表于 2009-5-9 11:39 PM

dtzz · 发表于 2009-5-10 12:40 AM

Thanks!

Bencat · 发表于 2009-5-10 01:25 AM

thank you!

Brainteaser · 发表于 2009-5-10 02:32 AM

great comments and example. Thanks for putting them together.

moon2966 · 发表于 2009-5-10 06:14 AM

好教材，学习了

slcgh · 发表于 2009-5-10 08:07 AM

学习，谢谢！！！

stock_xyzw · 发表于 2009-5-10 11:17 PM

Good commend

lungfish · 发表于 2009-5-10 11:20 PM

如此说, BAC这次发行新股的价钱还要看今后几天的变化了?

soulvirus · 发表于 2009-5-10 11:55 PM

李隆基 · 发表于 2009-5-11 04:46 AM

紧紧盯住BAC!

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