模模糊糊看下半年

灯下黑

混打股市江湖，不外乎就是顺势，内卷，躺平。

油价通胀无控，俄乌战争无终，央行加息无休，天朝开放无日，虎年以来，带给股市的都是坏消息。目前，SPY已经下跌近20%，QQQ近30%，
市场已经毫无争议地跌入熊市。同时它创下了50年来最差的上半年的纪录。

时间已经进入下半场，股市有没有到底？下半年会不会反弹？如果通胀得不到有效控制，FED必须加码加息，而且不惜打压经济增长。
那么问题来了，过鹰的调控会不会把经济带向衰退？答案是肯定的。因为历史经验告诉我们，只有衰退才能遏制通胀。不破不立。

所以，下半年企业盈利下降，展望不明，是必然的。换句话说，经济衰退就在眼前。

说了这么多的灯下黑，但如果把角度调整一下，我们还是能看到光明。

不是说了吗, 衰退能消灭通胀。FED如果能把控衰退，那么通胀就变得温顺。从目前FED的操作来看，根据形势发展及时调控，
而且放话，不怕衰退，坚决抗击通胀，这说明FED有信心也在努力使经济软着落。

还有一点，这次通胀和以往不同的是，流动性很充沛。各行各业的输血通道畅通，银行不会造成挤兑。

回过头来再看，下半年的股市表现会怎样？数据统计上如果上半年股市呈熊市，下半年多数会反弹（7 out 10).  这里有点形而上学，
但的确有点否极泰来的内涵。

下面说说SEMI。

最近SEMI是屋漏偏逢连夜雨: TMS 遭受多家撤单，MU报告增长减缓，机构再次对已经瘦身后的SEMI下调目标价，虽然价格仍然远
高于目前的股价，但吃相吓坏了韭菜。

有一种说法，说SEMI是周期性产业，现在到了低潮期。说这种话的人要么不够专业，要么别有用心。
就在最近，四大就给出了SEMI的前景，


As the impact of digital on lives and businesses has accelerated, semiconductor markets have boomed, with sales growing by more than 20 percent to about $600 billion in 2021. McKinsey analysis based on a range of macroeconomic assumptions suggests the industry’s aggregate annual growth could average from 6 to 8 percent a year up to 2030.

The result? A $1 trillion dollar industry by the end of the decade, assuming average price increases of about 2 percent a year and a return to balanced supply and demand after current volatility.

由于芯片技术的突破和应用的普及，芯片行业将是科技的核心产业。

现在的低谷就是机会。

喜欢马丁

Semi不能看代工厂的订单flow要看设备制造商的order flow，这个有前瞻性，而且历史上也总是对的。

littletiger

喜欢马丁 发表于 2022-7-4 07:18 AM
Semi不能看代工厂的订单flow要看设备制造商的order flow，这个有前瞻性，而且历史上也总是对的。

马丁, 有没有下半年甚至明年的展望？

喜欢马丁

littletiger 发表于 2022-7-4 10:23 AM
马丁, 有没有下半年甚至明年的展望？

semi这个行业景气可能在做顶，但不是确定性的，目前还在景气顶点。年底附近会出方向，我倾向于继续向上。

阿方

喜欢马丁 发表于 2022-7-4 01:35 PM
semi这个行业景气可能在做顶，但不是确定性的，目前还在景气顶点。年底附近会出方向，我倾向于继续向上。

现在的低谷就是机会。

阿方

semi这个行业景气可能在做顶，但不是确定性的，目前还在景气顶点。

灯下黑

ZT

近期以来，从能源到金属再到农产品(6.290, 0.10, 1.62%)，大宗商品的价格纷纷出现了回落，这让人们看到了通胀开始缓解的希望。通胀如果见顶甚至出现回落，那么美股也将迎来复苏。

　　美国天然气上个月暴跌逾32%，美国WTI原油上月下跌7.6%，小麦、玉米和大豆的价格都回落至3月底的水平，自5月初以来棉花价格跌幅超过三分之一；LME期铜价格上周刚刚跌破了每吨8000美元，这是2021年初以来的首次。随着关于全球经济衰退的警告声甚嚣尘上，几乎所有工业金属眼下都面临承压。

　　当然，从更长时间来看，许多原材料的价格仍处于高位，但价格确实是在回落了，而且仍然处于下跌趋势中。基金管理公司Navellier & Associates首席投资官路易斯·纳维尔指出：“大宗商品价格回落是通胀正在降温的明确证据。”

　　在美股创下数十年来最为糟糕的上半年表现时，以能源股为主的大宗商品公司股票是投资者为数不多的避风港之一。尽管石油生产商埃克森美孚和西方石油公司的股价已较本季度早些时候的高位下跌，但它们今年上半年的涨幅分别为44%和105%。

　　交易员和分析师表示，大宗商品价格下跌的部分原因可以看作是投资者的撤退，此前他们涌入能源、金属和农作物市场以对冲通胀。摩根大通大宗商品策略师Tracey Allen表示，在截至6月24日的一周内，约有150亿美元资金撤出了大宗商品期货市场。

　　StoneX Group的大宗商品经纪商Craig Turner表示：“我不知道美联储的政策是否已经令经济放缓，但现在基金经理们认为经济正在放缓。”

　　供给端的压力也在缓解，美国能源情报署（EIA）上周发布报告称，在截至6月24日的一周内，美国平均石油产量为1210万桶/日，是自2020年4月以来的最高水平。此外，受该国自由港爆炸事故的影响，将更多的天然气留给了国内市场，导致天然气近期出现暴跌。更高的抵押贷款利率也在给房地产市场降温，降低了原材料的需求。

　　分析师指出，大宗商品的价格的暴跌将使火热的通胀降温，美联储也就没有必要大幅收紧货币政策了，美股也将重新开始上涨。

灯下黑

阿方 发表于 2022-7-4 02:29 PM
semi这个行业景气可能在做顶，但不是确定性的，目前还在景气顶点。

我怎么觉得现在是trail的分叉而不是顶，而且叉路在前方又会重新汇合。

半导体周期已经不能按过去INTEL的摩尔定律的路径，现在有所谓的产品周期，研发/产能周期，库存周期路径。
由于现在SEMI还处于短缺行情，所以库存周期的路径看不见，但由于经济衰退市场要有所变化，所以很快会见到库存周期路径，
但换代的库存很快会被消化
同时由于SEMI在数据中心，自动驾驶和智能化领域的拓展，计算能力的大盘已经越来越走向膨胀阶段，所以SEMI的研发/产能周期
将会蓬勃发展。SEMI不缺钱，经过最近的瘦身，市场估值已经接近20倍，所以很有吸引力。

td2020

灯下黑 发表于 2022-7-4 06:14 PM
我怎么觉得现在是trail的分叉而不是顶，而且叉路在前方又会重新汇合。

半导体周期已经不能按过去INTEL ...

估计还得几个季度， 疫情这2年大家WFH都买了一大堆PC，PAD之类的，其实是有点预支了２０２２－２３的消费了。

可能至少得等今年第４季度才有希望反转吧。

semi个股相对于ARKK里面的股票跌得少太多了， 很多2-3线科技股都是至少跌80%。    而semi个股基本上也就是从高位下来50%左右（SOXX就只跌了40%），在现在的股价基础上再跌50%也就是跌75%,

这就是为什么最近semi这么弱的原因， 相对其他科技股，semi跌得太少了， 最近就是在补跌。


6月14号到今天， ARKK涨了25%+， SOXX是倒跌了８％。performance相差33%+，至于个股，差别可能还要大得多。比如AMD就跌了差不多15%。

如果你最近1个月无论何时买semi, 哪真的就做了冤大头了（soxx今天都还创了一年新低）。随便咪着眼睛买个什么都比碰 soxx/或者其中的个股要强太多了。

灯下黑

美股7日开盘，道琼工业平均指数大涨200点，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数期货分别上涨 0.38% 和 0.43%，华尔街希望在近期涨幅的基础上，能够再接再厉。

根据CNBC报导，由于芯片销售强劲，韩国三星公佈最近一个时期的利润增长 11%，收入增长 21%，芯片制造商在盘前交易中走高。美光、AMD 和 Nvidia的股价在盘前交易中均上涨超过 1%。
随著油价反弹，能源股也成领涨主力，扭转了近期的一些跌幅，雪佛龙（Chevron）上涨 2.5%，而埃克森美孚（ Exxon）上涨超过 3%。

尽管如此，随著华尔街对经济衰退的担忧继续笼罩，许多投资者发现相信这些收益具有挑战性，而且市场参与者展望了许多人预期的这个月将是一个动盪的财报季。