“七巨头”正在分化，微软和Meta为何脱颖而出｜巴伦选股

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“七巨头”正在分化，微软和Meta为何脱颖而出｜巴伦选股

Original 巴伦中文网 Barrons巴伦

 2025年06月27日 02:17

这两家公司的年初至今涨幅都超过了英伟达，尽管这家芯片制造商的市值更高。

作者｜巴伦中文网

编辑｜蔡鹏程

所谓的“七巨头”科技股在今年的表现开始出现分化，这在一定程度上取决于投资者如何看待它们在全球人工智能技术竞赛中的地位。

在过去一年里，人工智能无疑成为科技行业，乃至更广泛全球经济领域的投资主题。根据国际数据公司（IDC）的数据，2024年全球AI相关总支出预计约为2350亿美元，并有望在2028年超过6300亿美元。

美国银行预计，专注于任务自动化的代理型AI支出到2030年可能达到1550亿美元。与此同时，彭博情报的数据显示，到2033年，面向消费者的生成式AI全球市场规模有望增长至1.3万亿美元。

由于利益关系重大，所谓的“超级规模”公司正投入数十亿美元用于建设数据中心和训练模型，以争夺并占据整体市场份额，投资者也开始挑选他们认为会在该领域胜出的公司。这导致“七巨头”股票的表现出现分化。

今年以来，这一更广泛的股票组合整体下跌了约0.6%，落后于标普500指数3.6%的涨幅和纳斯达克综合指数3.4%的涨幅。

但这主要是因为投资者正在将AI领域的“赢家”与其他公司区分开来。英伟达今年以来股价上涨了15%，自四月初的低点以来已飙升65%。这家全球领先的AI芯片制造商在周四早盘创下历史新高，目前以3.8万亿美元的市值成为全球市值最高的公司。

微软此前是市值最高的公司，如今已将头把交椅让给英伟达，今年以来股价上涨了17%。Meta平台公司则上涨了21%。

另一方面，亚马逊、谷歌母公司Alphabet、苹果和特斯拉今年以来的股价都出现了下跌。

从这份“成绩单”来看，结论非常明确：那些主导人工智能领域、并且最快将其变现的公司正在获得收益。

而那些在打造强大AI产品方面遇到困难（如苹果），或者因传统业务增长放缓而陷入困境（如特斯拉和Alphabet）的公司，则正在被甩在后面。

“我们认为，人工智能仍将是下半年最重要的主题，因为各家公司都在竞相将AI功能集成到产品中，并开发智能代理工具，”美国银行分析师Kemunto Ongera本周在一份客户报告中表示。

周四，瑞银分析师Stephen Ju将Meta Platforms的股票目标价上调了129美元，至812美元。Ju表示，Meta凭借其AI战略有望实现盈利，该战略今年的资本支出就高达约720亿美元，收入则来自其广告业务以及新推出的Meta AI应用。

与此同时，Wedbush分析师Dan Ives将微软的目标价上调了85美元，至每股600美元。在本周的一份研究报告中，他指出，“Copilot和Azure的采用正在迎来一波巨大的浪潮，变现时机已经到来。”

不过，英伟达的表现和规模可能使其成为市场中最重要的组成部分。Ritholtz Wealth Management的Josh Brown在其Compound and Friends播客中引用的数据显示，仅今年，英伟达就将贡献标普500指数约17%的盈利增长。

LSEG数据显示，今年标普500指数成分股的整体每股收益预计将增长8.4%，达到263.42美元。华尔街预测，英伟达截至2026年1月的财年每股收益将增长39%，达到4.16美元。

分析师们还预计，英伟达第二季度的每股收益将同比大增45%，达到99美分。这一增速是标普500信息技术板块预期增长17%的两倍半多，几乎是整个标普500指数预计5.7%盈利增速的10倍。

“英伟达的估值在4月初短暂回落后，如今又回到了高位。虽然这确实提高了公司的压力，因为市场预期很高，但人工智能的故事依然火热，我们相信这一主题将继续助力英伟达及相关公司，”康涅狄格州韦斯特波特MJP财富顾问公司首席投资官布莱恩·文迪格表示。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版见2025年6月26日报道“The Magnificent 7 Is Splitting. Why Microsoft and Meta Are Top of the Heap.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）