美股3大指数再创新高破9月魔咒 下周PCE将验证Fed是否降息有理

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2025-09-20 16:48 经济日报／ 编译
刘忠勇／综合外电



投资人押注联准会（Fed）会继续降息，进而提振企业获利展望。路透


美国股市三大指数再度同创历史新高，投资人押注联准会（Fed）会继续降息，进而提振企业获利展望，美股逢9月必跌的历史魔咒可望迎刃而解。


标普500指数周五上涨0.5%，那斯达克涨0.7%，道琼工业指数上扬0.4%，全都创下历史新高，三大指数周线均上涨超过1%。


费城半导体指数下跌0.7%，台积电ADR跌1.4%，周线仍分别上涨3.8%和2.1%。


小型股为主的罗素2000指数周五在前一个交易创下近四年来首见新高后，回落0.8%，周线涨幅仍达2.2%，表现优于大盘。投资人看好降息环境有利浮动利率贷款和短期债务的小型企业。


Fed周三降息1码（0.25个百分点），交易员预期10月和12月还会再降息。 Fed最新预测中位数也显示今年可能再降两次。


Fed新任理事米伦接受CNBC访问时表示，他之所以独排众议主张降息2码，是因为他认为关税对通膨没有实质影响。另一方面，立场偏鹰的明尼阿波利联邦准备银行总裁卡斯哈里则预料今年还会再降息两次。


SoFi投资策略主管汤玛斯说：「本周的焦点在于，我们已经等到降息，而且还会再降几次。市场对降息行情重新启动相当满意。」


另一个提振投资人信心和风险偏好的迹象是，投资人持有投资级公司债所要求高于债券的利差降至1998年以来最低。


瑞银全球财富管理公司策略师霍夫曼-布查迪表示， 「历来在非衰退环境下启动的Fed宽松周期有助支撑股市，我们认为，人工智慧、企业获利和消费将进一步支撑股市上涨。」


Nationwide Financial首席市场策略师哈克特（Mark Hackett）指出，历来9月往往出现回调，但今年市场走势打破了这个模式。标普500指数本月迄今上涨3.2%。


不过，哈克特也提醒， 「标普500指数预估获利换算的本益比为22倍，波动率受到压制，因此一段时间的整理或震荡属于正常且健康的走势」。


彭博资讯汇整数据显示，标普500指数中已发布第3季财测的公司中，逾22%预料业绩将优于分析师预估，创下一年来最高水准。


下周五将公布Fed偏好的通膨指标8月个人消费支出（PCE）物价指数，将进一步确认Fed这次更新的经济预测，即经济成长略高，而通膨也小幅上扬。华尔街可以承受稍高的通膨，只要不改变Fed在10月和12月会议降息的基调。


投资人认为，PCE必须意外上扬才足以惊动市场。 FactSet调查的经济学家预估，8月PCE物价指数年增2.8%，高于上月的2.6%。排除波动较大的食品和能源价格的核心PCE将达3%。