编辑｜刘洋雪
亚马逊股价今年开局惨淡，这在看好AI巨额投入终将带来回报的投资者眼中，或许是一个买入机会。
即便本周亚马逊股价初现反弹，过去12个月其股价仍下跌了9.2%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数同期上涨了13%。自2月5日发布财报以来，亚马逊股价已下跌7.5%。公司最新一季财报显示盈利不及预期，同时宣布巨额AI投资承诺，这令投资者感到不安。
投资者的一大担忧是，科技巨头正斥资数千亿美元搭建AI基础设施，但这些投资尚未带来可观回报。亚马逊计划2026年资本支出约2000亿美元，较2025年的1318亿美元大幅攀升，而其第四季度每股收益1.95美元，略低于华尔街预期。
但这些对AI支出的担忧情绪，也为买入亚马逊股票提供了一个切入机会。目前，亚马逊未来12个月的预期市盈率约为25.8倍，显著低于过去五年的平均市盈率48.1倍。摩根士丹利的布赖恩·诺瓦克（Brian Nowak）在周三的一份报告中提醒客户，亚马逊本身已拥有一个能够直接受益于资本开支扩张的强大业务——亚马逊云服务（AWS）。
他将亚马逊列为首选标的，并表示AWS是“被市场低估的生成式AI赢家”。
诺瓦克指出，市场对亚马逊云计算服务的需求，是公司增长的重要驱动力。管理层在2月5日的财报电话会议上表示，公司未完成订单额（未来合同义务）高达2440亿美元，同比大增40%。
不过，诺瓦克也指出，亚马逊和其他云服务提供商一样，正受到产能限制。他表示，增建更多数据中心以满足需求，将帮助公司实现更快增长，但这并不是一项便宜的投入。
“这就是我们看好AWS资本支出持续加码的原因，” 诺瓦克写道。他给予亚马逊“增持”评级，目标价300美元，意味着较当前水平还有超过45%的上涨空间。
事实上，即便亚马逊在AI上的支出大幅增加，多数华尔街分析师仍然认为它值得买入：FactSet调查的72位分析师中，66位给出“买入”评级，6位给出“持有”评级。
不过，由于这些投资，那些一直被视为稳定自由现金流创造者的科技公司，其资产负债表也在发生变化。亚马逊在2月表示，截至第四季度的过去12个月自由现金流为112亿美元，低于上一年同期的382亿美元。
独立金融服务商LPL Financial的首席股票策略师杰夫・布赫宾德（Jeff Buchbinder）在2月12日的报告中称，预计投资者将在后续财报中密切关注自由现金流前景，因为AI资本支出仍将是未来市场关注的核心主题。
“尽管如此，市场共识预测仍然显示，未来的现金流增长将保持正向，只是波动性会加大，” 布赫宾德补充道。
或许投资者正开始重新对这家电商与云计算巨头恢复信心。亚马逊股价周二收涨，终结了此前连续九个交易日下跌的走势。根据道琼斯市场数据，这是该股自2006年7月14日以来最长的一次连跌。
周三股价再度上涨约2%，收于204.79美元。即便在周二晚间提交的13-F文件显示，伯克希尔将亚马逊持仓削减了80%至230万股，股价依然回升。
狗仔卡
发表于 2026-2-19 03:18 PM
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