股神：股票永远比债券黄金好

ysc

【经济日报╱编译吴国卿／综合外电】
2012.02.10 08:48 am   

股神巴菲特在财星杂志发表改写自今年致股东信的文章说，长期来看，股票永远是比债券、黄金和其它选项更好的投资标的，而波克夏公司永远「买第一流的企业」。

巴菲特在每年股东大会前发表给股东的一封信，畅谈他的投资理念和策略，最新一期财星杂志刊出他改写自今年致股东信的文章，阐述这位投资大师今年想发表的投资观点。简单地说，他建议人们投资能创造东西的标的。

巴菲特解释，他经营波克夏公司的目标并不是赚钱，而是赚比缴税和通货膨胀后还多的钱，以便日后可用和现在一样多的钱买更多东西。他说，许多投资实际上风险很高，因为投资人最后获得的购买力比开始少。

巴菲特把投资分成三个广泛的类别，第一是「货币类资产」，包括债券、公债、货币市场基金、抵押贷款、储蓄等被视为最稳定的投资类别。由于货币贬值速度很快，使这类看似报酬率稳定的投资，实际上却会带来购买力的损失。基于流动性的考量，巴菲特仍持有这类投资，但对它们获利的期望并不高。

第二类是「黄金」，被巴菲特称为「永远不创造任何东西的资产」。由于黄金不会增值，投资它唯一能赚钱的方法是，刚好有别人认为黄金价格应该更高。目前金价高涨是因为投资人担心其它资产下跌，但这并非健全的投资基础。

第三类是「生产性资产」，亦即企业、农场和房地产等。购买制造东西的公司，意味你永远可以生产别人愿意购买的东西，巴菲特称这类公司为「商业乳牛」，其价值「不是取决于交易的媒介，而是它们能交付牛奶的能力」。人们可能不需要金块，但永远想喝可乐。这些资产可能波动较大，选择公司也常常并非易事，但巴菲特认为，投资前两类稳定的资产而想获利是缘木求鱼，只有第三类资产是最吸引人、最「安全」的投资标的。

巴菲特今年致波克夏股东的信，最快2月24日才会公开。今年股东会定5月5日举行。

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another topping sign?

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老巴2008年10月，去年8-9月喊买时你们都在笑话他。

注意，老巴喊的是农田和石油比黄金好，股票比国债好。