【各大投行对疯狂9月的投资建议】

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各大投行对疯狂9月的投资建议

 市场  文 / 莫西干  2013年09月03日 01:36来源：华尔街见闻

疯狂的9月日程表

9月5日：英国央行、欧洲央行公布货币政策决议

9月6日：美国8月非农就业报告

9月9日：在税务欺诈定罪以后，意大利参议院开始讨论驱逐贝卢斯科尼的问题

9月13日：欧元区财长会议

9月16日：三驾马车对葡萄牙的救助审查任务开始

9月18日：FOMC议息会议发布利率决议和经济预期

9月22日：德国联邦大选

9月29日：葡萄牙举行市政府选举

 

法国外贸银行（Natixis）：

• 未来几周“爆炸性”的日程有利于核心国家国债

• “关注收益率曲线上4-5年期部分的交易；德国5年期和10年期的利率差放大到104个基点将变得有吸引力”

• 看到比利时和芬兰国债2年期至5年期收益曲线变平坦的前景

• 意大利的政治风险和国债发行量的向上修订，将继续影响意大利国债的表现

• 西班牙国债的表现好于意大利国债，特别是短期国债

• 9月倾向于看好爱尔兰国债，因为很多人预期三驾马车的救助审查和GDP数据会有积极的结果

 

高盛：

• 9月的风险支持久期中性立场；倾向于看好欧洲利差交易

• 在意大利参议院就贝卢斯科尼问题听证时，继续做多10年期意大利国债同时做空法国国债；在9月末意大利公布财政计划以后，再重新评估这笔交易

• 不要预期德国大选结果，会使得德国政府应对欧债危机的措施发生重大转变

 

瑞信：

• 10年期德国国债的抛售已经太激进了；9月的事件风险有利于欧元的久期中性仓位，有别于8月开始的看空仓位

• 9月的风险包括意大利国会就贝卢斯科尼问题的投票，FOMC议息会议和德国大选

• 如果德国10年期国债收益率跌至1.7%的水平则出售；预期年底前，收益率在1.7-2.0%之间波动。

 

法兴：

• 暂时保持久期中性；年底前继续看空久期，因为地缘政治紧张形势，美国经济数据向好和美联储缩减QE规模

• 油价上涨、股市下跌和美国财政问题的政治谈判可能损害市场信心

• 减少不同国家国债间利差收窄的交易

 

巴克莱：

• 发行量大和连串的政治日程可能会导致欧洲政府债券利差放大

• 利用西班牙国债本周停止供应作为介入机会，做多西班牙国债同时做空意大利国债

• 上调2013年年底德国10年期国债收益率预期至2.1%

• 德国收益率走高可能导致边缘国家国债收益率上升，同时利差收窄

 

瑞银：

• 从夏天的中性，转为低配政府债券，因为美联储缩减QE规模将推高利率

• 不利于美国国债、德国国债、英国国债和日本国债；超配高收益债券，低配投资级别债券