假日季美国零售商的日子并不好过

源济

美国消费者的假日花销比往年减少。

感恩节( Thanksgiving Day)长周末第一波假日购物潮表明买礼物的人比往年增加；全美零售商联合会(National Retail Federation)估计约有1.41亿人到店购物和网上购物，比2012年的1.39亿人有所上升。但该机构还表示，人们的花销减少，平均每位顾客的支出为407.02美元，而去年为423.55美元。

人们能够为上述数据编织许多理由。如：可能由于经济前景更加堪忧，人们减少花销。可能由于零售商的促销活动导致一些人将假日购物提前到11月份；还可能由于智能电话和类似工具令比价更容易，消费者对黑色星期五的促销力度有更加深入的了解。

但长周末人们花销的减少可能也反映出商品价格的变化。而且，这可能会给零售商的利润率造成压力。

在总体通胀很低的情况下，礼品价格一直低迷或下跌。据美国劳工部(Labor Department)的数据，比如，10月份服装、鞋、手表和其他服饰的价格较上年同期下跌0.2%。像烤面包机这类小家电的价格下跌1.6%。玩具价格下降5.6%。

华尔街日报(The Wall Street Journal)编制的包括上述物品和科技产品、书籍及体育用品的同等权重礼品价格指数在10月份同比下降了2.5%。这是该指数自2011年初以来的最大降幅之一，当时全球经济疲软给物价施压。

与之形成对比的是：同期克利夫兰联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Cleveland)的消费者价格指数中值上升了2%；该指数是基于美国劳工部追踪的一长串物品价格变化的中值。

诚然，价格指数的某些变化是由于美国劳工部因商品质量问题调整价格：当一款更高级的电视与去年旧款卖同样价格时，被视为价格下跌。

但即使不包括这类因质量调整价格的商品类别（如科技、影音产品），价格指数也较上年同期下降1.6%。

对假日购物者来说，这全是好消息。消费者可以花更少的钱买到跟去年一样多的礼物，省下钱以做他用。

但对许多零售商来说，这可不算好消息。礼品价格下跌彰显出零售商定价能力有多弱，以及它们若要提高盈利水平有多难。

在 诞季来临之际，投资者可能会下调对零售商利润率的期望值。

Justin Lahart