外国投资者瞄准下一个大机会：中国国债

源济

　　新浪财经讯 北京时间11月20日消息，对于外国投资者而言，中国国债仍是一片尚未开发的大陆。现在一些经理人将中国国债视为下一个大的投资机会。

　　AllianceBernstein亚太固定收益主管Hayden Briscoe指出：“我们所谈论的是全球第三大的债券市场，而全世界对这个市场的配置比例基本是零。这个市场还没有得到充分研究，需要进入大家的投资组合当中。”

　　真是风水轮流转，以前大家还经常担心中国持有庞大的美国国债。目前中国是美国国债最大的国外持有者，截至9月底持有1.27万亿美元，大约占总额的7%。

　　Briscoe指出，中国10年期国债收益率目前大约为3.6%，今年迄今上涨约100基点，相比之下美国10年期国债收益率约为2.3%，同期升幅大约70基点。即便一些评级较低的国家，国债收益率也低于中国，比如葡萄牙10年期国债收益率大约为3.1%，西班牙大约2.1%。

　　他预计中国国债价格(与收益率呈反向运动)将会进一步上涨。

　　他提到本周启动的“沪港通”项目，认为这是人民币国际化迈出的一大步。他表示：“随着人民币对外开放，中国股市进入全球指数，形势将发生翻天覆地的变化。”

　　那么中国国债是否像其他国家的债券一样安全呢？

　　Briscoe表示：“中国国债评级为AA，相比收益率更低的欧洲外围国家国债，我感觉相当安全。”他指出，中国还是全球第二大债权国，拥有4万亿美元外汇储备。

　　他补充道：“全球最保守的投资者——各国央行[微博]——都在说他们将用5-25%的外汇储备投资于中国国债。”

　　不过并非所有人都认为中国国债值得投资。

　　麦格理(Macquarie)固定收益策略主管Nizam Idris指出，收益率高并不必然意味着投资可以获得长期回报，原因在于中国的增长和通胀前景。

　　9月份中国通胀率降至1.6%，创2010年以来最低水平，意味着经济可能正在失去动力。

　　Idris表示：“对于本地投资者来讲，中国国债显然过于昂贵。基本上他们的投资没有获得回报。”外国人虽然可以获得息差以及人民币的升值潜力，“但你还需要看其他因素，比如增长放缓、中国通过财政手段支撑经济的压力加大，而且最终将会让国内利率自由化。”

　　他认为这将使得中国国债收益率看起来过于昂贵。(松风 编译)