凯投宏观：2015年新兴市场10大预测

源济

　　新浪财经讯 北京时间12月15日消息，凯投宏观(Capital Economics)经济学家认为投资者对新兴市场爆发全面危机的担忧有些过分，危机可能仅局限在俄罗斯等少数国家。该机构预计，尽管明年美国利率上升，新兴市场股市仍将表现不错；由于政策放松，中国房地产板块可能不会崩溃，但也不会出现反弹。

　　以下是凯投宏观对新兴市场2015年的10大预测：

1. 预计部分国家发生危机而非全面危机。俄罗斯等国将受到油价大跌的冲击。美元升值将会影响土耳其等个别外债较高的国家。

2. 4.5%的增速将成为新常态。由于“金砖四国”所存在的结构性问题，新兴市场经济将从金融危机之前6%的增速回落。

3. 通缩将是暂时的。通缩主要出现在欧洲和亚洲的新兴市场，是由油价下跌所造成。通缩在发达市场是更大的问题。

4. 美国加息：新兴市场股市明年仍将表现不错。在美国过去两个紧缩周期中，新兴市场股市都表现不错。新兴市场货币主要的调整过程已经发生。

5. 尼日利亚和俄罗斯央行[微博]明年将超预期收紧货币政策。

6. 巴西、泰国、土耳其和中国的快速信贷增长值得关注。

7. 巴西2015年增速可能只有1%。巴西政府可能采取更为传统的财政和货币政策手段，但供应面改革将进展缓慢。

8. 俄罗斯经济2015年将萎缩1%。卢布贬值、油价下跌和西方制裁对俄罗斯经济造成冲击。

9. 印度莫迪政府的改革将缓慢而艰难，尤其是土地和劳动力改革。

10. 由于政策放松，中国房地产板块可能不会崩溃，但预计也不会出现反弹。

　　(松风 编译)