3000亿美元大转移 日本投资者或涌向美债

源济

2015年03月16日 09:23  华尔街见闻

　　上世纪80年代日本资金大量涌入美债市场的历史可能即将重演。汇丰控股预计，未来两到三年内大约会有3000亿美元来自日本投资者的资金涌入美债市场。

　　日本央行[微博]不予余力的宽松措施和对日债市场的大包大揽是私人投资者被迫逃离日本国债市场的主要原因。苏格兰皇家银行去年10月就宣布裁员200人并完全退出日本国债市场。

　　在日本央行去年秋季扩大购债规模之后，日本短期国债收益率跌至负值，长期国债收益率也“少的可怜”。而在欧洲央行两次降息并执行负利率之后，欧洲国债收益率也大多处于零以下，这使得美债市场似乎成为了唯一选择。

　　作为主要经济体中国债收益率最高的国家，美国强劲的经济表现和美联储加息预期均让美债吸引力更为明显。目前10年期美债的收益率超过了2.1%，德国和日本同期国债的收益率分别只有0.25%和0.39%。上周四发售的30年期美债收益率高达2.681%，同期德国国债收益率仅有0.684%。

　　根据汇丰控股的预计，未来两到三年内大约会有3000亿美元来自日本投资者的资金涌入美债市场。Sumitomo Mitsui Trust Asset Management基金经理Hideaki Kuriki也表示，“投资者将买入高收益和高质量的债券，美国国债就具备这种特征。”

　　和个人投资对美债的热情高涨相比，全球央行却在美元强劲上涨之际逢高抛售美债。上周的数据显示，除美联储外，其他央行的合计美国国债持仓降至近一年来最低水平。去年12月俄罗斯抛售了其所持有20%的美债投资，中国同样连续第四个月减持美债。

　　因去年准确预言十年期美债收益率为跌至2.1%而被誉为美债“预言帝”的汇丰固定收益研究部门主管Major和策略师Dyer在上周四的报告中称，由于投资者对经济增长、通胀和美联储加息存在分歧，收益率可能会维持在当前水平，而今年年末十年期美国国债收益率约2.5%。