美股写下2020最大单周跌幅 通胀难灭杀、衰退魅影恐先至

ysc

2022-06-18 15：09 经济日报/ 编译
刘忠勇/综合外电



联准会（Fed）主席鲍尔俨然以通膨斗士自居，但只怕通膨灭杀不成，美国经济衰退魅影已至。 美联社

美国股市本周写下2020年新冠肺炎疫情爆发以来表现最差的一周，联准会（Fed）官员信誓旦旦要平抑40年来最高涨的通膨之际，但投资人担心尚未灭杀通膨，反先迎来美国经济即衰退魅影，企业获利成长也可能减缓，如此一来已跌入熊市的美股势将继续下跌。

标普500指数周五小涨0.2%收3，674.84点，那斯达克综合指数上涨1.4%，道琼工业指数微跌0.1%。 一周下来，标普500指数重挫5.8%，创下2020年3月疫情爆发引发市场震荡以来最大单周跌幅; 道琼指数和纳斯达克也双双重挫4.8%。

费城半导体指数和台积电ADR周五分别反弹0.5%和0.6%，但在整个芯片业可能供过于求的阴影下，周线跌幅仍高达9%和4.2%，6月以来跌幅更深达17.2%和9.4%。

随美国经济衰退的疑虑日深，标普500指数周一即跌入熊市，周二继续下跌。 Fed宣布升息0.75个百分点（3码）并坚决致力让通胀回到2%目标后，美股周三大涨，但在投资人面对通膨持续高涨的现实后，周四又再急转直下。 Fed主席鲍威尔重申无条件承诺恢复物价稳定。

TIFF投资管理投资长威洛比（Jay Willoughby）说：「现在一个大哉问就是，Fed会不会紧缩过了头而导致衰退？ 股市也会因此以折价来反映。」 标普500指数今年以来已跌23%，彭博行业研究（BI）估算，若要反映美国衰退的价位，标普500指数得跌到3，586点。

如今，市场预料Fed 7月升息3码的机率高达89%，9月再升息3码的机率则小得多。 不过，为了对抗通胀，Fed可能比目前所料更加紧升息脚步。

CIBC私人财富公司投资长多纳贝登（Dave Donabedian）说：「Fed势必要压低通膨，而遭殃的会是经济成长率。 」


但股市投资人最大的疑虑仍在企业获利。 标普500指数成分股企业今年每股获利料为228美元，较去年成长11%，明年料为250美元，成长9.6%。

但富国（Wells Fargo）策略师哈维（Chris Harvey）提醒，企业下一次法说会很可能改变展望，由供不应求转为供过于求。 如此一来，财测就会下修，标普500指数目前按预估获利计算的本益比15.4倍也不像表面看来那么便宜。

摩根士丹利分析师认为，企业获利可能会比市场平均估算少3到5%，标普500指数照此推算「较可靠的支撑点」为3，400点，比周五低了8%。