金价大爆发？ 联储下一步怎么走 技术线图一目了然

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2023-01-13 21：24 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



黄金近日强涨表态，从月线走势图可看出，金价可能正要「大爆发」。 图/美联社

欲知联准会（Fed）货币政策下一步怎么走，许多投资人紧盯美国通膨和就业数据。 一位拥有数十年丰富资历的技术分析师则认为，美国公债殖利率是更准确的指标。

技术分析网站「The Institutional View」主笔艾迪生（Andrew Addison）投书巴隆周刊（Barron's）说，1970年代他曾在波士顿一家大型银行（Shawmut Bank of Boston）担任债券交易员，学到一件事：债市几乎总是对的。 尤其2年期国库券走向往往引导美联储的政策走向。

曾任富达（Fidelity）机构资产管理部门技术分析主管的艾迪生建议，投资人欲知Fed货币政策下一步怎么走，除了聆听Fed说法之外，也绝对值得花些工夫查看技术线图。

这位资深技术分析师暨市场策略师指出，从线图可看出下列三件事：

首先，检视2年期国库券殖利率的收盘月线图便知，5%附近形成看来牢不可破的阻力区，可回溯至30年前。 2年期殖利率在去年11月升抵4.80%，但现在已跌破2年上升趋势线，预示殖利率将往下走，一如2018年的情形，当时殖利率升到3%触顶，然后急转直下，掉到只有0.15%。 这回2年期殖利率会跌到多低？ 投资人且拭目以待。

美国12月CPI报告显示物价压力持续降温，整体通胀展望无疑已改善，2年期殖利率12日跌6个基点至4.16%，降到去年10月初以来的低点。 由此可见，市场并不相信官员所谓美联储利率峰值会升到5%以上，并在那个水平维持很长一段时日的说词。

其次，检视2年期国库券殖利率的周线图，可察觉两周前出现「熊市反转」（bearish reversal）。 继连续八周跌到11周移动平均线以下（是2021年3月突破以来最长的一段）后，周线若收在4.13%之下，将证实2年期殖利率已做头完成，两年半上升趋势线已跌穿。


再看金价走势。 金价近日强涨表态，似乎已嗅出2年期美债收益率将崩落的味道。 从月线走势图可看出，金价可能正要「大爆发」。 以11年交易区间来看，金价月线图正呈现「牛市反转」（bullish reversal），准备从九年趋势线支撑蓄势反弹。 艾迪生说，金价月线图「牛市反转」很罕见，而这是18年来仅见的第三次，意味金价将加速上涨。

艾迪生说，金价已从每英两1，615美元价位跃起，月线图正处于初升段，尽管筑底行为尚未大功告成，价格行为目前为止表现出色。 如果金价能够排除万难、跨越每英两2，120美元大关，那么，艾迪生预期金价未来有望冲上3，000美元至4，000美元。