美债限炸弹爆炸倒数计时 克鲁曼提4种方法拆引信

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2023-04-20 17：33 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



纽约时报专栏作家克鲁曼。 路透

美国众院议长麦卡锡19日公布共和党提高举债上限一年的计划，交换条件削减支出（包括取消学贷减免计划）和政策调整，但即使此提案在共和党掌控的众院过关，也过不了民主党控制的参院，况且总统拜登重申不打算就债限议题与共和党讨价还价。

两党僵持不下，意味未来数周，美国主权债务违约的风险与日俱增。

华盛顿邮报社论指出，倘若迟迟未能打破僵局，最快今年6月，美国就可能债务违约，使金融市场和美国经济陷入一团混乱。 华邮主笔呼吁，目前双方未认真谈判的现况必须改变。 提高举债上限以支付两党过去已经批准的支出，是众院共和党人的职责，而且以些许的预算删减文饰歧见，并不能解决问题。 更好的做法是现在先提高债限，同时展开两党协商，为将来谋求一套持久的预算解决方案。

2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼日前在纽约时报专栏指出，除非国会同意提高债限、授权联邦举债填补赤字，否则再过几个月，美国联邦政府就不能持续付账单，这将导致灾难性的后果。

穆迪公司最近就发布研究报告分析其严重性：轻则扰乱联邦政府运作，重则加剧全球金融危机——严重性可能不下2008年全球金融海啸，甚至更严重。 因为美国政府债务通常被视为终极安全资产，是世界各地金融市场的核心支柱，如果投资人对美国政府信守偿债承诺的信心荡然无存，许许多多的市场可能为之冻结。

那么，该如何阻止这场潜在灾难发生呢？ 克鲁曼认为，接下来可能发生以下几种情况：

1.面对金融市场动荡山雨欲来，麦卡锡让债限法案付诸全院表决，共和党一些理智的议员可能跨越政党鸿沟，与民主党议员合力通过法案，提高举债上限。 这应是拜登的政府的A计划。


2.至于B计划，有几种选项。 穆迪似乎认为，拜登政府可能干脆忽略债限，直接援引宪法第14条修正案，上头明言美国公共债务的合法性不容置疑。


3.另一种可能性，是铸造白金币。 美国法律准许联邦政府发行面额可任选的白金纪念币; 所以，原则上政府可铸造一枚价值，比方说，3兆美元的白金币，然后存在联准会（Fed），然后从这个帐户领出一些支付帐款。 （Fed拥有庞大的美国国债投资组合，可脱售其中一些，借此抵销货币供给受到的任何影响。 所以这么做，形同是「后门借款」）。

4.还有另一种可能性，是发行「溢价债券」，提供相对于本金而言异常优厚的票息（coupon），亦即年利息。 财政部大可以高于其面值的价格标售这些债券，如此一来，无需扩大官方举债规模也能借得到钱。

克鲁曼说，上述计划都有缺点，个别来看都有点「愚蠢」。 但若不跟正常的财政管理比较，而是从避免美国政府债务违约灾难的角度来看，也许不失为变通的解决办法。

有件事可确定：目前的僵局不再能沿用2011年终止债限危机的老办法来化解。 民主党如今的立场已比当年坚定，不容许当年欧巴马总统「向勒索让步」的情况重演; 共和党则变得比当年「疯狂多了」，就算民主党愿意敲定协议，麦卡锡能否说服共和党内人士接受协议，令人十分怀疑。

以上解除债务违约危机引信的做法可不可行？ 克鲁曼坦承无法保证能化解危机，毕竟一个掌控众院的政党若蓄意阻挠美国联邦政府治国，灾难总是可能发生。


美国国会民主党领袖上月举行记者会，说明共和党版的债限提案可能如何牺牲民众的权益。 美联社