华尔街分析：美联储低调 鲍威尔已战胜通胀

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2023-08-28 14：28 世界日报/ 编译
潘勋/综合27日电

汇集全球央行财政高官与顶尖经济学家的杰克森霍尔年会26日结束。 图为美联储主席鲍威尔（ 路透）


华尔街日报（WSJ）报导，联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）并没敲锣打鼓，宣告多次升息想让经济降温已经大功告成，反而还说可能会再升息，但WSJ认为联准会已战胜高通膨，鲍尔现在做的只是标准的做一手留一手，低调再低调。

在怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）举行全球央行年会上，市场屏息等待鲍尔26日演说。 他指出，准备在适当时机进一步升息，并将维持利率水平在高点，以压低高于目标的通货膨胀，但将谨慎地进行。

鲍尔的演说堪称经典的面面俱到。 一方面，美联储的加息、化解新冠疫情引发的扭曲，目前正合力降低通胀;; 另一方面，他说过程还有长路要走。 银行放款标准「趋严」，「工业产出的成长放缓」，只是国内生产总值「来得超乎预期」，「住宅部门流露出又拉抬的迹象」。



货币政策官员不想放弃再次加息的选项，以防通胀再度走错方向。 （路透）

鲍尔讲的面向有几许鹰派，包括假如需要，保证再度升息，这一点显然首先是要吓唬投资人，让早盘股市下跌。

但鲍威尔演讲的实质显示，下次升息可能在货币政策官员9月集会时不会发生。 他对美联储现况的评估是处于小心推进的处境，意味不忙着做任何事情。 股市当天收高。

鲍威尔以那种方法形容当前处境，其原因之一在即便货币政策官员猜测，应该不必再次加息，尤其考量到多次加息目前打击到经济的全面威力，他们也不想放弃再次升息的选项，以防通胀再度走错方向。

另个理由在美联储说可能不再升息了，那么投资人的注意力就会迅速转移到何时可能降息。 假如他们那么做，长期利率可能开始下降，为经济注入新鲜的助力，而美联储官员可能还没做好准备。 联准会让升息的可能时期拖得愈久，事实上并不升，那么投资人开始揣想连串快速降息的可能性，就愈发减低。


只是美联储下一招真的可能是降息。 当前它的目标是隔夜拆款利率在5.25%到5.5%的区间，是过去20多年最高。 即使有人同意，经济平衡时，刚刚好的利息水平，现在有可能高于疫情水平，但还是可能比美联储所设目标要低得多。 也许，诚如鲍尔所述，「我方认为，当前政策的处境为限制性质，对经济活动、雇用及通膨，要掼压下去」。

WSJ认为，即便出现最佳的客观条件，今年在剩下的几个月，可能也不会降息，要等明年开始，鲍尔才会准备就绪，终于宣称抗通胀胜利。

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