国际油价创三年新低，阿里发布全新推理模型 | 财经日日评

源济

国际油价创三年新低，阿里发布全新推理模型 | 财经日日评

吴晓波频道 2025年03月06日 18:21

人大会议经济主题记者会举行

3月6日，十四届全国人大三次会议经济主题记者会举行，国家发改委主任郑栅洁表示，提振消费专项行动方案将很快发布实施。将设立国家创业投资引导基金，聚焦人工智能、量子科技、未来能源、生物医药等前沿领域。商务部部长王文涛指出，商品消费主要的问题是消费能力、消费意愿偏弱，是需求端的主要矛盾。证监会主席吴清表示，加快健全专门针对科技企业的支持机制，更精准支持优质科技企业发行上市。

财政部部长蓝佛安提到，今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。加大对民生领域的投入力度，让居民收入更稳定。人民银行行长潘功胜提出，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。（财联社）

｜点评｜ 经济主题记者会中，各部长对于未来有关经济发展的重点工作方向与市场及时进行沟通，科技与消费是记者会中频繁被提到的关键词。科技行业需要长期资金投入，从股市融资或用政府基金的方式，为国内科技企业注入活水的方式切实可行。同时，相关部门在对科研项目进行审核时，对于“真科研”的把关力度需要随之强化。

提振内需方面，各部门打出了组合拳，从提升居民收入、加大消费补贴等多领域切入，从根源上强化居民消费能力。银行部门核心一级资本得到补充后，负债结构将得以优化，为降息铺平道路，也有利于提振内需。

2月美国ADP就业人数不及预期

3月5日，ADP研究院公布的数据显示，美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，预期值14万人，前值18.3万人。就业岗位的减少主要集中在服务业，其中贸易、运输、公用事业以及教育和医疗保健行业的降幅最为显著。而商品生产公司的就业岗位增加大幅提升。ADP报告还显示，工资增长变化不大。跳槽的工人薪资增长6.7%，而留在原职位的工人薪资增长4.7%。

值得注意的是，该报告的数据收集时间早于特朗普政府最近为缩减联邦政府规模而采取的大规模裁员行动。因此，该报告可能无法完全反映最新的就业形势。（华尔街见闻）

｜点评｜ 美国2月ADP就业数据单月下滑，并不足以说明美国就业市场出现大幅降温。2月美国多个地区遭遇了强降雨或暴风雪等极端天气，对服务业产生一定影响。部分私营企业在面对未来不确定的经济前景时，招聘速度暂时放缓。美国制造业景气度近期有所回升，用工需求大增，未来可能会代替服务业，成为提供新增就业岗位的主力军。美国薪资水平仍在保持增长，表明劳动力市场略微偏向于用工不足的良好趋势中。

部分经济学家担心美国外贸、内政等政策上的改变，会引发美国通胀水平再起，打击经济复苏势头。从目前的宏观数据上看，这种担心暂时还没有得到来自数据方面的明显印证。

国际油价盘中创三年新低

3月6日，美国能源信息署（EIA）公布数据显示，上周美国原油库存意外增加360万桶，远超分析师预期，显示出原油需求放缓的迹象可能比预期更为严重。数据公布后，布伦特原油期货和美国WTI原油期货价格一度快速下跌，至2021年12月以来的最低水平。

国家发改委官网3月5日发布消息，国内汽、柴油价格每吨分别下调135元、130元。据测算，本次调价对应的92号汽油、95号汽油、0号柴油每升将分别下调0.1元、0.11元、0.11元。据此，全国大多数地区车柴价格将降至7.2元—7.4元/升，92号汽油零售价将降至7.6元—7.7元/升。（综合华尔街见闻）

｜点评｜ 近期影响国际油价的负面消息不断，国际原油期货价格一路下行。美国与多国的贸易摩擦日益加剧，全球跨国贸易量可能将有所减少，从而拖累全球经济增速，影响到原油用量。此前国际油价的下行，已经导致沙特等OPEC+成员国的国际收支平衡出现些许问题，然而，在美国的压力下，OPEC+此前意外宣布从4月开始增产。需求减少，供给反而增加，令国际原油价格承压下跌。

对于国内车主来说，加油费下降固然是个好消息，但考虑到油价下跌反映出的是市场对于全球经济黯淡经济前景的预期，节省的这点油费似乎不值一提。

PPP新规即将出台重点关注存量项目

3月6日，新华社披露《关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告（摘要）》。其中在提及2025年主要财政政策时称，加强财政与金融配合，出台规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见。据悉，上述意见征询过内部相关部门及地方政府意见。其中较为核心的内容，包括推动金融机构支持合规的存量PPP项目融资等。

为了解决此前PPP项目诸多问题，2023年11月，国务院办公厅转发国家发改委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》，将PPP模式范围缩窄至基于使用者付费特许经营模式。PPP回报机制也聚焦使用者付费。（第一财经）

｜点评｜ PPP项目是由政府和企业合伙“干大事”，比如修路、开发园区等。一般来说，PPP项目都是前期投入大、投资周期长、社会效益稳定的大型公共项目，需要政府和社会资本长期合作。然而，部分PPP项目过度依赖政府补助，缺乏可持续运营能力，加剧了财政收支压力。这两年财政吃紧，为了控制风险，PPP项目的模式范围也被收窄，仅限在依靠自身运营收益的使用者付费模式。

此前政策收紧，是要推动PPP项目向市场化运营转变，却也让还在建设中的PPP项目落入身份不明的尴尬境地。不少地区的PPP项目都面临被抽断贷的融资困境，更有项目停摆、烂尾。存量PPP项目如何分类处理、规范运营，都亟待新规给出更清晰的指引。

阿里发布全新推理模型QwQ-32B

3月6日凌晨，阿里巴巴发布并开源全新的推理模型通义千问QwQ-32B。通过大规模强化学习，千问QwQ-32B在数学、代码及通用能力上实现了质的飞跃，整体性能比肩DeepSeek-R1。在保持强劲性能的同时，千问QwQ-32B还大幅降低了部署使用成本，在消费级显卡上也能实现本地部署。目前，阿里已采用宽松的Apache2.0协议，将千问QwQ-32B模型向全球开源，所有人都可免费下载及商用。

阿里云介绍，千问QwQ-32B是阿里探索推理模型的最新成果。在冷启动基础上，阿里通义团队针对数学和编程任务、通用能力分别进行了两轮大规模强化学习，在32B的模型尺寸上获得了令人惊喜的推理能力提升，印证了大规模强化学习可显著提高模型性能。（每经网）

｜点评｜ DeepSeek引发的开源热潮，打破了大模型行业以往“闭门造车”的模式，也带动大厂参与跟进。阿里发布的新推理模型，在性能优化和强化学习上都有显著提升，以更少参数实现更优性能，训练和推理成本被进一步压降。本地化部署不依赖云端服务，模型响应更快，用户数据能得到更好的保护。模型效率提高，硬件门槛同步降低，若能在消费级显卡实现本地部署，意味着普通用户也能在本地直接运用模型，“AI技术普惠”将迈进一大步。

开源生态加速了技术创新，也在重塑行业竞争格局。传统闭源模式下，大模型的商业化落地路径尚不清晰。现今在开源趋势下，技术壁垒被进一步打破，迭代速度加快。如何在开源时代实现商业价值，或还需要大模型厂商们重新思考。

全球首款5G-A人形机器人发布

3月6日消息，世界移动通信大会（MWC2025）上，中国移动、华为、乐聚联合发布全球首款搭载5G-A技术的人形机器人。据悉，该机器人系中国移动、华为与乐聚机器人在GTI平台下合作的阶段性成果。GTI是由中国移动、日本软银、英国Vodafone等运营商于2011年发起成立的国际合作平台，其首要目标便是推动5G-A技术和产品实现智慧融合。

乐聚机器人方面表示，基于5G-A技术，人形机器人可实现大场景下高精度定位，且无需额外设备，可增强多机协作可靠性，拓展工业场景适用范围。去年10月，GTI联合中国移动、乐聚机器人、华为等发布了“智网慧城”计划。该计划聚焦5G-A、AI、人形机器人等技术创新，目标进一步提升人形机器人的高精度定位、低延迟与实时控制、数据采集与增量训练等能力。（财联社）

｜点评｜ 简单理解，“5G-A”就是升级版的5G，也是通往6G的过渡。凭借5G-A更强的网络性能表现，人形机器人的应用场景将被进一步打开。5G-A技术能突破Wifi的物理局限，并支持大规模设备连接，这将使机器人协同作业更加高效，也拓展了远程操控机器人的范围。得到这一技术支持，人形机器人可以更好地参与生产协作，也能更广泛进入家庭服务领域。

通信技术提升，技术融合深化，不仅打开了人形机器人广阔的市场前景，也给了资本市场无限的想象空间。作为多领域技术融合的重要赛道，人形机器人的产业链协同还在不断加强。政策支持下，人形机器人的商业化应用进程加速，未来有望在更多领域“落地开花”。

极兔速递首次实现净利润转正

3月6日消息，极兔速递近日公布2024年业绩报告。2024年，极兔速递的收入达到了102.59亿美元，同比增长15.9%。其中，快递服务收入表现尤为突出，达到99.80亿美元，同比增长23.4%。这一显著增长主要得益于公司在东南亚、中国和新市场的业务拓展，以及电商市场的持续繁荣。实现净利润1.14亿美元，较2023年的亏损11.6亿美元大幅好转。

2024年，极兔速递处理的包裹量达到246.5亿件，同比增长31.0%，远超行业平均水平。其中，东南亚市场包裹量达到45.63亿件，同比增长40.8%；中国市场包裹量达到198.01亿件，同比增长29.1%；新市场包裹量达到28.12亿件，同比增长22.1%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 极兔去年的业绩表现还是不错的，尽管营业收入增速持续放缓，但净利润得到了显著改善。在国内的快递红海中，极兔首次实现了全面盈利。业务量增加超过行业平均水平，规模效应进一步显现，去年极兔在国内的单票成本下降明显，且超过了单票收入的降幅，盈利能力得到修复。除去成本优化，极兔还在发力附加值更高的逆向件等业务，分散“价格战”的影响。

同时，极兔在海外市场的扩张速度加快。在第二大市场东南亚，极兔继续以价换量，市场份额持续增长，排名稳居行业首位。当前跨境电商的快速发展，也为极兔带来了新兴市场的机遇。不过，这部分业务受政策波动的影响较大，极兔未来开拓新市场还存在一定风险。

周四两市高开高走沪指涨1.17%

3月6日，市场全天高开高走，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.91万亿，较上个交易日放量4126亿。盘面上，市场热点集中在AI方向，个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。从板块来看，AI应用方向集体爆发，AI智能体板块领涨，算力概念股持续走强，机器人概念股反复活跃。钢铁、银行、油气等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3381.1点，涨1.17%，成交额为7364亿元；深成指报10898.75点，涨1.77%，成交额为11700亿元；创指报2234.69点，涨2.02%，成交额为5923亿元。（财联社）

｜点评｜ 周四两市走高，泛科技题材再度成为领头羊。前有阿里大模型，后有AI智能体产品Manus发布，市场内针对AI的炒作卷土重来，恒生科技指数再创新高。A股内的相关概念股迅猛拉升，龙头股已经更换了一批，活跃资金对这个概念的炒作热情依旧高涨。难以与AI沾边的行业还是没有得到市场太多关注，消费、房地产等与会议政策强相关的板块处于跟涨行列。

此前，以AI概念为首的TMT板块交易拥挤度已经达到历史极值，通常而言在这种情况下意味着行情难以延续，今年则是打破了惯例。DeepSeek概念股已经扩容至近500家，只要公司接入AI模型就能得到市场关注，令人叹为观止。