最大泡沫破裂？科技老将：AI服务太便宜 若涨价反映成本恐引爆灾难

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2025-09-16 18:43 经济日报／ 编译
林文彬／综合外电



科技业老将塞尔比警告，AI热潮可能是史上最大泡沫。路透


科技业老将塞尔比（Jack Selby）表示，人工智慧（AI）热潮可能吹出民间科技投资史上最大泡沫，警告新创公司估值可能回档修正。


AZ-VC创办人兼管理合伙人塞尔比在新加坡接受彭博电视访问时指出，消费者如今逐渐对AI服务价格远低于实际成本感到习惯，但这些服务价格总有一天必须反映成本，而且可能还要加上一点赚头，塞尔比认为目前尚未走到这个地步，但这一天很快就会来临。


塞尔比把目前情况拿来与25年前的网路泡沫破裂比较，认为AI公司供过于求。一旦AI泡沫破灭，许多业者将无法幸存，重演网路泡沫惨剧。塞尔比说：「投资人数百甚至数千亿美元资金将化为乌有。」


另一方面，网路泡沫时期最受关注分析师布罗杰（Henry Blodget）也表示，当前AI热潮与网路热潮有令人毛骨悚然的相似之处，警告AI将走上泡沫大爆破一途。


布罗杰说：「和网路一样，AI影响已远远超出科技业。AI基础设施投资规模巨大，今年至少4,000亿美元，这些投资持续驱动全球经济和股市。如果AI热潮演变成崩溃，感受到震波的可能远远不止科技业。」


不过，布罗杰也强调，AI与网路热潮有两大不同之处。首先，业者就AI采取的行动所需资金大多来自私人市场，如果泡沫破灭，受害的散户投资人较少；其次，投资AI的资金大多来自重量级科技公司获利，而非债务。