特斯拉财报可能会“很难看”，但股价未必会受影响 | 巴伦科技

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特斯拉财报可能会“很难看”，但股价未必会受影响 | 巴伦科技

原创 道格·布什 Barrons巴伦

2026年1月28日 00:14

此次财报电话会议上马斯克透露的有关特斯拉无人驾驶出租车业务的细节，可能比财报本身更为重要。

作者｜道格·布什

编辑｜蔡鹏程

特斯拉股价周二下跌，市场正等待该公司即将发布的第四季度财报，市场普遍预期此次财报业绩难言乐观。

这家电动汽车制造商股价开盘走高，但收盘时报收于430.91美元，下跌1%。同日标准普尔500指数上涨0.4%，道琼斯工业平均指数下跌0.8%。

华尔街预计本季度公司每股收益为43美分，销售额为246亿美元。去年同期，特斯拉的每股收益为73美分，销售额为257亿美元。

受电动汽车整体销量下滑影响，特斯拉营收同步走低。公司第四季度车辆交付量约41.8万辆，低于去年同期的49.6万辆。9月份7500美元联邦购车税收抵免政策取消，使得部分购车需求提前释放至第三季度。

预计营业利润率将低于5%，比去年同期下降了一个多百分点，部分原因是碳排放积分销售下滑所致。特斯拉可通过超额生产零排放汽车，对外出售零排放积分获取收益。但由于第二任特朗普政府期间环境政策的变化，这些积分的价值已经缩水。

“此次财报数据会非常难看，”科技研究公司Futurum的首席市场策略师Shay Boloor表示，“基本面显示[特斯拉]更像是一家正在走向成熟、面临价格压力和竞争的汽车企业。”

不过，Boloor补充道，估值显示特斯拉不仅仅是一家汽车公司，投资者关注的是自动驾驶汽车和经过人工智能训练的机器人。特斯拉股票目前的市盈率约为未来12个月预期收益的200倍。

首席执行官埃隆·马斯克最终要为填补这一估值差距负责。这也是Boloor认为在财报电话会议开始之前，特斯拉股价不会有太大波动的原因之一。该电话会议将在美东时间下午5:30开始。

马斯克透露的有关特斯拉无人驾驶出租车业务的细节，可能比财报本身更为重要。特斯拉于6月在德克萨斯州奥斯汀推出了自动驾驶出租车服务，车上配有安全监控员坐在副驾驶位置。像移除安全监控员、运营数据以及向其他城市扩展等细节，都可能影响股价。

关于特斯拉人形机器人项目的评论同样值得关注。不过，大规模生产由AI训练的机器人仍有一段路要走。马斯克的相关评论更可能是一种愿景展望。

投资者似乎正在等待马斯克公布有关无人驾驶出租车的实际进展。截至周二交易前，自去年6月在奥斯汀推出自动驾驶出租车服务以来，特斯拉股价上涨了约35%，而自去年10月下旬公布第三季度财报以来，股价下跌了1%。

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本文为Barron's原创文章。未经许可，不得转载。英文版见2026年1月27日报道“Tesla Earnings Will Be ‘Ugly.’ It Might Not Matter for the Stock.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）