2025年，宁波银行实现营业收入719.69亿元，同比增长8.01%；归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%。
一季度的表现更加出色，营收203.84亿元，同比增长10.21%；净利润81.81亿元，同比增长10.30%。值得注意的是，宁波银行的净利润增长是在信用减值大幅增加的基础上达成的，而非靠拨备“反哺”利润。
此前2月26日，宁波银行发布人事变动公告：选举庄灵君担任公司第九届董事会董事长，同时同意聘任冯培炯为该行行长。掌舵宁波银行长达二十余年的原董事长陆华裕正式到龄退休。
新增贷款近乎全部来自对公，消费贷快速收缩
年报披露，该行2025年公司贷款增长30.45%至1.07万亿元，个人贷款则下降4.17%至5344.98亿元。从新增占比数据看，全年新增贷款中对公占97.4%，零售占-9.0%。个贷主动收缩。一季报显示这一趋势仍在持续。
此前该行主打的消费贷业务在2025年出现罕见年度负增长。
年报显示，宁波银行2025年末个人消费贷款余额3414.55亿元，2024年末为3575亿元，全年净减少约160亿元。这是宁波银行消费贷余额自规模化扩张以来首次出现年度负增长。
个体经营贷款同样在收缩，减少111.82亿元，降幅11%；个人住房贷款小幅增长约40亿元，是零售贷款中唯一正增长的分项。
风险在上升，定价在下降。个人消费贷款不良率从2024年末的1.61%升至2025年末的1.85%，个体经营贷款不良率3.45%，个人贷款整体不良率1.94%。与此同时，个人贷款平均收益率从2024年的5.76%大幅下降91个基点至4.85%。
但押注对公这一选择有长期代价。
从贷款行业分布看，该行租赁和商务服务业占对公贷款存量比例高达19.73%（余额3418亿元），水利、环境和公共设施管理业占4.60%（余额797亿元）。中泰研报统计，2025年新增对公中泛政信类占比达74.3%。这类资产不良率极低，比如租赁和商务服务业不良率仅0.07%，但其代价是定价权弱，且高度依赖地方政府信用背书。
同时，在当前化债背景下，城投类资产的规模扩张路径正在收窄。这意味着宁波银行未来对公的高增速能否延续，一定程度上取决于能否将增量从泛政信类切换至制造业、科技金融等私营部门，而这恰好是竞争更激烈、风险更难标准化的领域。
活期存款同比大增逾23%，支撑息差企稳
近年银行业持续面临存款定期化的持续压力。宁波银行出现了明显结构改善，2025年公司活期存款同比增长23.85%，个人活期存款增长22.98%，个人定期存款同比下降1.88%。活期占比从30.7%升至34.44%。
而这也在逐步推动该行息差企稳。年报显示，2025年全年净息差1.74%，同比下降12个基点。从利率拆解来看，资产端生息资产收益率下行53个基点，负债端付息负债成本下行38个基点，净利差收窄15个基点至1.76%。一季度出现了一个重要转折，单季年化净息差环比回升5个基点至1.74%，其中资产端收益率环比仅降1个基点，负债端成本环比下降5个基点。负债端降幅大于资产端，支撑息差企稳。
财富管理亮眼，永赢基金“三级跳”
与存款结构改善相同步的是财富管理业务的发展。
年报显示，该行2025年手续费及佣金净收入60.85亿元，增速30.72%，拆开来看，代理类手续费收入65.67亿元，同比增长35.7%，占全部手续费收入的81.7%。
换言之，四分之三以上的手续费增量，来自代理销售财富产品。一季度，这一走势更加明显。单季度手续费净收入达到了81.72%的同比增速。
其子公司永赢基金近年来的规模扩张堪称“三级跳”：2022年公募基金规模2713亿元，2023年3599亿元，2024年5296亿元，2025年6342亿元。三年时间规模增长超过130%。
在低利率环境下，居民资产配置从存款向理财、保险、基金迁移的趋势，意外成为城商行的增长红利。
筹码正在集中
股东方面来看，宁波银行2025年三季度末至2026年一季度末，股东户数从118415户降至87174户，两个季度减少31241户，降幅约26.4%，筹码呈快速集中态势。同期股价未现明显下跌，反而平稳略升，说明机构资金正持续吸纳散户离场筹码，平均每户持股由5.85万股增至7.58万股。
从股东结构看，除香港中央结算（深股通）减持300万股外，其余前十大股东均未发生变化。
中泰证券维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润增速分别为9.98%、11.32%、11.50%；东北证券同样给予“增持”评级，预计2026-2028年净利润增速为10.09%、11.99%、12.19%。
狗仔卡
发表于 2026-5-4 09:39 AM
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