快逃命？半导体血崩20％坠熊市 华尔街大咖喊「别慌」：理由很简单

ysc

10:182026/07/18 中时新闻网 吴美观



费半指数坠入技术性熊市。（示意图/达志影像/shutterstock）


美股半导体族群近期遭逢惨烈卖压，费城半导体指数周五（17日）再度收低，较6月22日的歷史收盘高点已累计下跌20.2%，正式跌入技术性熊市。然而，华尔街有分析师认为，这波重挫仅是夏季的季节性修正，并非产业基本面转坏，对于半导体、网通及设备类股的长线前景依旧持正面看法。


该割肉逃命还是危险警讯？
费半指数周五走势剧烈波动，盘中一度重挫 5.7%，随后跌幅收敛并短暂翻红，终场仍收跌1.63%。

《Marketwatch》报导，美国银行分析师艾尔亚（Vivek Arya）分析，半导体类股在第三季通常面临回檔压力。歷史数据显示，过去16年间，费半指数有 10 年在第三季的走势逊于标普 500 指数。由于该族群在今年第二季已缴出约80%的惊人涨幅，在基期已高的情况下，引发资金获利了结与季节性调节，完全在情理之中。

艾尔亚进一步分析，近期市场对记忆体晶片成本上升感到担忧，加上投资人风险偏好降温，是造成股价震盪的主因。不过，AI 基础建设的投资趋势并未改变，他预估到 2030 年底，全球 AI 相关支出将超过 1.7 兆美元，较目前规模增加逾一倍，将持续带动半导体产业成长。

周五晶片股走弱的另一项因素，则与中国大陆 AI 模型竞争加剧有关。杰富瑞（Jefferies）分析师指出，中国AI新创月之暗面（Moonshot AI）推出的新模型Kimi K3，在效能上已可媲美Anthropic及OpenA最新模型且具备成本优势，引发市场担忧。

记忆体现货价连续8周上涨
针对AI伺服器供应链后市，艾尔亚持看好态度。他指出，目前超大型云端服务商（Hyperscaler）的资本支出中，约有35%至40%投入记忆体晶片，远高于过去约一至两成的水准，预期本季 DRAM 与 NAND Flash 现货及合约价格都将维持强势，其中 DRAM 现货价格已连续八周上涨，显示市场需求依旧稳健。

周五记忆体及储存类股表现分歧，美光下跌0.50%、SanDisk 重挫 3.99%，希捷科技则大涨 5.66%、威腾电子上涨 2.23%。

英特尔、三星将面临跟进压力
此外，AI 基础设施多年投资周期的能见度改善，也支持艾尔亚对晶圆厂设备市场的成长预期。他估计，全球晶圆厂设备市场营收将在2027年达到1900亿美元，2028 年将进一步增至2500亿美元。

在晶圆制造龙头布局方面，台积电将美国投资承诺提高至2650亿美元。艾尔亚认为，此举可能进一步增加英特尔及三星电子扩大美国投资的压力。

周五晶片股普遍收低，辉达下跌2.21%、AMD跌1.03%、应用材料重挫5.57%、台积电ADR下挫 2.97%，高通则逆势上涨 0.69%。