美元低迷一年后再次走强

卜丁

经历了低迷的一年后，美元突然之间似乎不再下跌了。

跟踪美元兑一篮子货币表现的美元指数周二收于了11月初以来的最高水平。在纽约的交易中，欧元兑美元在1个多月的时间里首次收在了1.48美元下方。

自3月份以来，美元首次连续3天收在了50天移动平均线之上，而在当时，美元还是全球的避险货币。这种技术指标可能存在误导作用，但这说明美元具有了上涨动力，至少短期内如此。

一些观察人士将美元走势的变化归因于上周五乐观的就业报告，这份报告引发了对美联储(Federal Reserve)会早于预期加息的担忧。一种货币常常会因为利率的变化对其它币种走强或是走弱。

但美元在就业报告公布前就走强了，甚至在央行官员对外界重申有意继续长期维持低利率后，美元也仍在上涨。

对于货币而言，利率并不能代表一切。同任何在市场上交易的资产一样，美元也可以超卖，在这一波反弹之前很久，按几个指标衡量，就已经超卖了。

根据全球央行的央行国际清算银行(Bank for International Settlements)的最新数据，在11月初，美元比其经过通货膨胀率调整后的长期平均值低了近13%。

根据经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)测算的调整后的货币相对购买力，即使在经过最新一轮上涨后，美元兑欧元仍被低估了约21%。

与此同时，信贷风险依然存在，市场似乎仍习惯于受到它们的冲击。感恩节期间迪拜世界(Dubai World)的危机就让投资者重新逃向了美元。

当时，一些观察家指出，希腊可能是下一次冲击的发源地。即使已经存在这些警告，惠誉(Fitch Ratings)周二下调希腊的评级仍让投资者纷纷寻求安全之地，进一步推高了美元。

尽管美元长期走势存在挑战，但现在持有它似乎已有了很多的理由。

Mark Gongloff

源济