Fed会议纪录 鹰中带鸽

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2022-08-19 01：05 经济日报/ 编译
黄淑玲、任中原/综合外电



投资策略师认为，7月联准会（Fed）决策会议过后，美国经济数据转强，显示Fed主席鲍威尔日后很可能再高唱「鹰」调，以示抗通膨决心。 图/路透

美联储7月会议纪录显示，官员认为通胀依然太高，仍须提高利率到能限制经活动的水平「一段时间」，暗示将继续升息，但一些官员担心「过度紧缩」的风险，审慎看待未来升息步伐，促使市场解读会议纪录为「鹰中带鸽」，预期9月升息3码的机率应声滑落，升息2码的机率则超过六成。

Fed在7月升息3码，提高联邦资金利率区间至2.25%~2.5%，当时的会议纪录指出，基于通胀问题严峻，且物价仍有上升风险，决策官员支持将利率提高到能够拖住经济成长的水平，将容许Fed能在通胀超过预期的情况下，进一步提高利率到紧缩领域。

官员强调，还没感受到升息造成的「大量」影响，物价压力好转的迹象甚微，可能代表通膨将维持在令人不安的高水平一段时间。 会议纪录也显示，官员益发认为可能必须流失一些就业，以及经济成长下降，以压制通胀。

一些官员提到，当利率已上升到使经济充分降温时，可能维持此一水平，以确保通胀稳健地走向回头路，应属适当。

会议纪录也暗示，Fed在这波升息周期的下一阶段可能改变路径，因为一些官员忧心过度紧缩的影响，许多与会者表示，由于经济环境不断变化、及货币政策对经济的影响会造成较久且多变的滞后影响，货币政策立场有紧缩过度的风险，可能超出恢复物价稳定所需的程度。

这与Fed主席鲍尔在7月的谈话相呼应，当时他表示，在持续紧缩货币政策的过程中，减缓升息速度可能适当，但也说不排除9月另一次超大幅升息。

这项讯息促使市场解读Fed透露些许鸽派立场，并据以调整预期，芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具显示，市场预期9月升息3码的机率降至36.5%，升息2码的机率则从52.5%攀升至63.5%。

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