道琼崩跌逾1000点 唤醒投资人悲观9月的幢幢魅影

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2022-08-27 16：47 经济日报/ 编译
刘忠勇/综合外电



美股回吐7月底以来大部涨势，对向来悲观9月更加悲观。 路透

道琼工业指数周五大跌逾1，000多点，联准会（Fed）主席鲍尔表明继续对抗通胀，就算付出牺牲经济成长的代价也在所不惜，彻底浇熄市场以为Fed货币政策可能明年可能转向的指望，随下周迈入命运多舛的9月，投资人再度被幢幢悲观魅影所笼罩。

鲍威尔在Fed杰克森洞年会上最受关注的讲话中表示，美联储必须继续提高利率，并保持高利率直到通胀得到控制。 有投资人认为，这是他首次表明「就算日子难过也得做」，让原本指望Fed将在明年某时从升息转为降息的投资人大失所望。

道琼工业指数崩跌1008.38点，跌幅3%，创5月以来最大单日跌幅。 标普500指数和纳斯达克综合指数分别重挫3.4%和3.9%。 在鲍威尔发表讲话前，美股变动不大，然后愈跌愈重。 美股三大指数一周下来跌幅超过4%。

费城半导体指数周五崩跌5.2%，台积电ADR大跌3.2%。

美股周五崩跌至此，且连跌两周，回吐7月底以来大部涨势。 这段期间大举反弹的大型科技股跌得最重。 鲍尔8分钟的演讲，让美国富豪净值一天内蒸发780亿美元。

与升息密切相关的美国2年期债券殖利率在鲍尔讲话后大幅上扬，由周五的3.372%涨到3.391%，美国10年期国债收益率从周四的3.023%小幅升至3.034%，拉大短期和长期公债殖利率之间的倒挂幅度，这是债券市场的一个关键衰退指标。

鲍威尔对抗通膨的决心相当坚决：「降低通膨是要付出不幸的成本，但若不能重拾物价稳定，引来的痛苦会更重。」

Cornerstone财富管理公司投资总监霍奇（Cliff Hodge）说：「鲍尔总不能直接说 ，为击溃通膨，就算经济导致衰退也无所谓，但摆明就是如此。 」

Integrity资产管理公司基金经理人吉尔伯特（Joe Gilbert）表示，「鲍尔是希望金融条件进一步紧缩，希望市场知道Fed还不准备宣布战胜通膨。 他排除了很快降息的可能性，市场开始重新评价。」

从市场周五行情看来，投资预料Fed 2023年2月会升息到3.8%，高于本月初的3.3%。 目前联邦资金利率的水平为2.25%至2.50%。


部分投资人和交易日陆续结束暑假归队，市场担心9月前路满布荆棘。 9月向来是表现最差的月份，1945年以来平均下跌0.6%，去年就跌了4.8%。 《股票交易者年鉴》解释，基金经理人往往会在第3季末卖掉表现较差的部位。

法盛（Natixis）投资管理公司首席策略师詹纳希维克斯（Jack Janasiewicz）认为，如今投资人了解到Fed没有预期那么早开始降息，标普500指数9月可能下跌多达10%。

CFRA首席投资策略师史托沃（Sam Stovall）指出， 9月20至21日的Fed政策会议也可能在9月激起更多波盪， 导致标普500指数跌向6月谷底。

Fed在9月开会，官员将讨论是要升息2码还是3码（0.75个百分点），期货市场反映升息3码的机率为60%，升息2码的机率为40%。

鲍威尔重申，当官员下个月开会时，再次实施「非寻常大幅」升息可能是合适之举，但他仍强调，「9月利率决定将取决于接下来经济数据的整体表现和不断变化的前景」。 因此，投资人将从下周五公布的美国8月就业报告爬梳线索，以便了解劳动市场紧俏情况是否有所缓解。