iPhone 17国内预购火爆，非货币基金规模破10万亿 | 财经日日评

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iPhone 17国内预购火爆，非货币基金规模破10万亿 | 财经日日评

中美马德里经贸会谈成果公布

9月16日消息，中美经贸会谈中方新闻发布会在西班牙马德里举行。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，中美双方积极落实中美两国元首通话重要共识，充分发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商的基础上，就TikTok等双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通。

李成钢称，关于TikTok问题，中国一贯反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化，绝不会以牺牲原则立场、企业利益和国际公平正义为代价，寻求达成任何协议。中方将坚决维护国家利益和中资企业合法权益，依法依规开展技术出口审批。同时，中国政府充分尊重企业意愿，支持企业在符合市场原则基础上，开展平等商业谈判。（新华网）

｜点评｜ 中美双方持续对话，是解决分歧的有效方式。美国政府在TikTok问题上频频施压，希望字节跳动出售这块海外业务。公司业务的出售本应遵循市场化原则和公司自身的意愿，而非作为两个国家经贸谈判之间的议题，中国对保护本国企业正当合法权益的态度一直很鲜明。中美两国在TikTok、芯片等诸多问题上仍然存在分歧，现阶段两国以合作式解决为主方向，最终有望形成求同存异的局面。

2018年，中美两国就曾进行过旷日持久的多轮贸易谈判。今年双方展开4轮谈判，得出的实质性结果暂时较少。无论如何，保持沟通渠道通畅，就是解决分歧的开始。

特朗普提议公司半年披露一次财报

9月16日消息，美国总统特朗普提出一个新的想法：不再要求公司按季度发布财报，而是改为每半年一次。在一条社交媒体平台的帖子中，特朗普表示，这一想法需经美国证券交易委员会（SEC）批准，并且将节省资金，让管理层能够专注于正确经营公司。在特朗普第一任期时，他曾要求证券交易委员会研究这一问题，但并未产生任何结果。SEC主席尚未就此事发表意见，白宫拒绝就特朗普的帖子进一步置评。

季度财报制度是SEC于1970年强制实施的，这是该机构在1929年股市崩盘之后、历经数十年努力提高透明度的一部分。半个多世纪以来，美国上市公司一直按季度报告业绩。虽然当前的SEC规定要求公司必须按季度发布财报，但是否提供业绩预期是自愿的。（华尔街见闻）

｜点评｜ 特朗普这次的提议如果实施，除了能让上市公司们减少一些财务费用外，似乎没有任何好处。对于大型公司来说，一些重要战略部署在半年的尺度上同样看不到结果。欧洲没有强制要求企业披露季度数据，很多大公司还是习惯性按季发布财报，以稳定投资者预期。

事实上，投资者对于公司营业状况有大致的判断，华尔街金融公司对于上市公司业绩预期的偏差通常都不会太高，除非公司内部发生了重大变化。半年披露财报，正是给了公司更多遮掩不利变化的时间。高透明度和强监管是美股吸引全球投资者的利器，特朗普的提议如果通过，对美股透明度或将造成一定打击。

腾讯全面适配主流国产芯片

9月16日，腾讯集团副总裁、腾讯云总裁邱跃鹏在2025腾讯全球数字生态大会上表示，腾讯云依托异构计算平台整合多种芯片资源，向外界提供AI算力，该平台已全面适配主流国产芯片。除了推动芯片组成多元化，腾讯管理层在8月的业绩交流会上也谈到，公司会在软件方面进一步改进，以提高推理效率，从而减少对芯片能力的依赖，腾讯会尝试在相同数量的芯片上运行更多工作负载。

2025年二季度，腾讯云国际收入同比大幅增长，腾讯云海外客户规模在过去一年同比翻番，覆盖80多个国家和地区。IDC中国研究总监刘丽辉表示，云厂商依然保持多样化算力芯片的策略，除国外芯片外，也在积极强化自研或开展国产芯片的适配和测试，2025年国产GPU芯片的应用比例将进一步提升。（第一财经）

｜点评｜ 对于已经展开国际业务的腾讯云来说，保持算力资源的充裕是业务开展的必须项。并且，腾讯元宝等内部AI应用对算力的需求同样十分迫切。英伟达的AI芯片是现在训练AI模型的最优解，但其产品供不应求，进口还时常受阻。腾讯云适配主流国产芯片，推动芯片组成多元化，以备不时之需，是在当前全球芯片行业特殊背景下的必然之举。

不过，腾讯云适配国产芯片，并不代表现阶段就会大量购买国产芯片补充算力资源，国内其他互联网大厂与腾讯的态度基本类似。值得注意的是，在算力资源扩充受限后，国内AI应用迭代的速度已有所放缓。

iPhone 17大陆市场预购火爆

9月16日消息，高盛追踪的Apple.com预购数据显示，在全球范围内，iPhone 17所有机型的交货时间都比前代产品更长，其中标准版和Pro Max机型增加最多，交货时间分别延长了8天。而中国大陆市场表现尤为突出，平均交货时间从iPhone16的10天飙升至27天，净增长高达17天，增幅领跑所有被追踪的市场。 

在中国市场，截至预购第四天，基础版、Pro版和ProMax版的交货时间均长达约5周。此前有分析师表示，iPhone 17标准版、Pro和Pro Max机型的计划产量同比增加25%，而iPhone Air的产量则是iPhone 16 Plus的三倍。在产量增加的背景下，交货时间仍然延长，表明预购需求十分强劲。（华尔街见闻）

｜点评｜ 尽管AI功能缺少重大更新，但对iPhone17的预购依然火热。去年iPhone 16发布后，在大陆市场的表现不佳，苹果或也汲取了经验，调整了产品策略。iPhone 17标准版升级幅度较大，内存提升且支持高刷屏，都是吸引消费者的亮点。更重要的是，标准版价格水平并未提高，若叠加平台补贴，还有下降空间。从市场反应来看，今年苹果新机在大陆市场交货时间明显延长，标准版有望成为苹果打开销量的基础。

标准版有所下沉的同时，苹果的Pro系列继续走高端路线。核心用户的黏性较大，撑起相关机型的订购需求。可以看出，手机市场激烈竞争下，苹果的优势虽有所减弱，但长期建立的品牌护城河依然比较牢固。

灭菌纯牛奶将禁止添加复原乳

9月16日，《食品安全国家标准 灭菌乳》第1号修改单正式实施。这一修订明确规定，生产灭菌乳只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳。除限制灭菌乳的生产原料外，新规还要求使用复原乳生产的乳品不得标注“纯牛（羊）奶”或“纯牛（羊）乳”，而应作为调制乳管理。

据悉，该修订于今年4月对外公布。复原乳又称还原奶，是指将牛奶干燥成乳粉后，再添加一定比例的水或牛奶制成的乳液。相比之下，生乳在新鲜度、营养价值、口感风味等方面更具优势。（第一财经）

｜点评｜ 灭菌乳经过加热且在无菌环境包装，可常温保存且保质期较长，超市中成箱堆着卖的纯牛奶基本都是灭菌乳。此前，国家并未禁止灭菌乳以复原乳为原料，仅规定需在包装上注明，主要是因为国内奶源有限，生鲜乳供不应求，价格较高。经过多次热加工的复原乳，虽然部分营养成分被破坏，但产量充足且更为经济，能满足更多人群的需求。

不过，随着国内牧场扩建，生鲜乳产量已经大幅提高，不少乳企早已使用生乳加工纯牛奶，规定自然也要应时而变。新规落地后，消费者喝到的牛奶品质有望进一步提升。同时，退出灭菌乳原料表后，凭借标准化、易储运等优势，复原乳仍可在其他乳制品加工产业链中继续发挥价值。

新型光基芯片能效比大幅提升

9月16日消息，美国科学家研发出一款光基芯片，可利用光与电协同工作，高效完成人工智能（AI）中功耗极高的图像识别等任务。新型芯片能效比执行同样任务的传统芯片提升10倍甚至百倍以上，有望显著缓解AI应用对电力的巨大需求，同时推动更高性能AI系统和模型的发展。相关研究成果发表于最新一期《先进光子学》杂志。

该芯片采用标准半导体工艺，在芯片表面蚀刻了两组微型菲涅耳透镜。在执行卷积运算时，机器学习数据首先被转换为激光信号，穿过透镜完成数学变换，最终结果再转回数字信号，以完成AI任务。测试表明，该光基芯片对手写数字的分类准确率可达98%，媲美传统电子芯片。（财联社）

｜点评｜ AI模型在不断进化，上游基础设施也正在快速迭代。顾名思义，光基芯片是一种利用光子作为信息传输和处理载体的芯片。通过控制光的有无、颜色等方式，表达计算机中的“0和1”，从而完成信息计算。光子以光速移动，数据传输速度远高于电子，传输过程中的能量损耗也要更低。最重要的是，不同颜色的光可以同时传输而互不干扰，非常契合人工智能的并行运算模式，从而能够实现大幅降低功耗的效果。

光纤已得到大规模运用，可光基芯片还存在诸多挑战。将大量光学元件集成在微型芯片中十分艰难，还需要全新的芯片设计、制造工艺。实验室中的早期成果想转化为大规模的商用化应用，还有很长的路要走。

非货币基金保有规模首破10万亿元

9月16日消息，中国证券投资基金业协会公布了2025年上半年基金销售机构公募基金销售保有规模百强名单。整体来看，基金代销百强机构权益基金的合计保有规模为5.14万亿元，环比（与2024年下半年相比）增长5.89%；非货币市场基金保有规模首次站上10万亿元关口，达10.199万亿元，环比增长6.95%；股票型指数基金的增长最为亮眼，保有规模达1.95万亿元，环比增长14.57%。

其中，蚂蚁基金继续领跑，在权益基金保有规模、非货币基金保有规模、股票型指数基金保有规模上，依旧稳居榜首。另外，在前十机构中，头部券商在指数产品领域占据绝对优势，同时银行也正奋力追赶股指产品。（澎湃新闻）

｜点评｜ 上半年基金市场整体回暖，股票型指数基金规模快速增长，助力非货币基金规模突破10万亿元大关。基金代销机构中，作为行业老大的蚂蚁基金位置相当稳固，与第二名的招行规模差距还在不断加大。年轻人对于购买基金的热情日益高涨，蚂蚁基金成了他们购买基金时最方便的入口。券商在基金代销机构中占据着重要地位，特别是ETF市场，股民在券商开户后，购买基金时往往会优先考虑开户券商。

公募基金新一轮降费措施即将实施，销售服务费率遭到调降。并且，行业整体利润降低，作为第三方的代销机构日子将更加艰难。开展新客户的性价比降低后，维护好存量客户，将成为很多基金机构业务开展的重点方向。

周二两市震荡走高沪指涨0.04%

9月16日，市场震荡走高，创业板指一度跌幅超过1%，午后回升翻红，指数黄白线分化，中小盘股表现较强。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量640亿。盘面上，市场情绪明显回暖，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。从板块来看，机器人板块强势领涨，低价股延续活跃走势，掀起涨停潮。下跌方面，猪肉概念股集体下跌，有色金属、影视院线等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3861.87点，涨0.04%，成交额为9898亿元；深成指报13063.97点，涨0.45%，成交额为13516亿元；创指报3087.04点，涨0.68%，成交额为6419亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市全天震荡，市场正在酝酿新的方向。8月国内宏观数据陆续公布，经济上升动能放缓，市场开始预期四季度可能出现小幅降息等增量政策。中美贸易谈判结束，美联储议息会议即将开启。基本面变化的博弈与此前市场题材炒作风格截然不同，令部分活跃资金感到有些难以适应。场内热点再次被打散，新一轮热点洗牌即将展开。

作为前期主线的科技板块出现分歧，相关板块与个股的振幅加剧，连续的赚钱效应减弱。不过，沪指连续三次冲击3900未果后，市场情绪逐渐稳定，对于冲关失败后，即将迎来调整的预期减轻许多，盘整区间基本成立。