北京规划建设太空数据中心，外资扎堆唱多中国股市 | 财经日日评

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北京规划建设太空数据中心，外资扎堆唱多中国股市 | 财经日日评

吴晓波频道  2025年11月28日 18:21

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发改委：防范人形机器人产品扎堆上市

11月27日，国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上答记者问，李超称，“速度”与“泡沫”一直是前沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，对于具身智能产业发展也一样。我国目前已有超过150家人形机器人企业，数量还在不断增加，其中半数以上为初创或“跨行”入局，这对鼓励创新来讲是一件好事，但也要注意防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。

李超表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制；二是加快关键核心技术攻关；三是推动训练与中试平台等基础设施建设。（发改委官网）

｜点评｜ 人形机器人是一个新兴行业，但部分企业通过拼凑开源技术，购买成熟的零件组装等方式，同样可以打造出“套皮”的人形机器人产品。在行业风口期，拥有一个好的故事往往比技术报告更具有传播力，这可能导致创新能力不足的产品大量涌入市场，甚至引发“劣币驱逐良币”的现象，对产业链整体健康发展造成深远的不利影响。

发改委加速构建行业标准与评价体系，正是为了给市场一个相对公平、透明的技术参照体系，引导资源流向能通过高标准检验的企业。推动新质生产力发展，不能仅看数量和规模，更应注重发展的质量与可持续性。

北京提出太空数据中心建设规划

11月28日消息，从“智绘星空 胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”上获悉，北京拟在700—800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。根据推进会上发布的规划方案，数据中心系统由空间算力、中继传输和地面管控分系统组成。 

本月早些时候，谷歌提出“捕日者（Suncatcher）”项目的构想，拟在2027年初发射两颗搭载Trillium代TPU的原型卫星，将AI算力直接部署到太空。亚马逊公司创始人杰夫·贝索斯，以及谷歌母公司Alphabet的首席执行官桑达尔·皮查伊都详细阐述了在太空轨道上建设数据中心的计划。贝索斯预测，未来10到20年内人类将能够在太空建造千兆瓦级数据中心。（财联社）

｜点评｜ 可回收火箭技术的日益成熟，令太空数据中心的建设成为一种可能。太空中可以全天无间断地利用太阳能，还没有大气层阻挡。太空中温度极低，服务器散热问题可以采用更廉价的解决方案。并且，现在卫星处理信息的能力普遍较弱，只能将数据传输回地球处理，如果卫星本身能够高效处理数据，将节省很多数据传输的时间。

不过，太空中的数据中心很难进行维修或硬件技术迭代，各种辐射也将给设备带来新的技术标准。除此之外，太空碎片日益增多，轨道资源竞争激烈，太空数据中心的建设还面临很多挑战。

特朗普将暂停来自第三世界国家移民

11月28日，美国总统特朗普在社交媒体上表示，他将无限期暂停来自所有“第三世界国家”的移民，让美国体系得以完全恢复。终止前总统拜登执政期间数百万非法入境者的所有入境许可。特朗普还称，将清除任何对美国没有净贡献或无法热爱美国的人，结束一切给予非美国公民的联邦福利和补贴；取消破坏美国安宁的移民的公民身份；驱逐任何成为公共负担、有安全风险的外国人。

美国两名国民警卫队成员26日在白宫附近遭到枪击，其中一人死亡，一人伤情严重。特朗普当天表示，嫌疑人是于2021年进入美国的阿富汗公民。特朗普称，必须重新审查拜登执政期间从阿富汗入境的每一位外国人，并采取一切必要措施，确保将任何不属于美国或对美国无益的外国人驱逐出境。（证券时报）

｜点评｜ 特朗普长期坚持反移民论调，出任第一任美国总统期间，就曾发起美墨边境墙项目。这次借助白宫附近的枪击案，重新强调反移民立场，符合他一贯的执政方针。第三世界国家的范围相当之大，全球上百个中低收入的发展中国家都在此列。特朗普没有对暂停移民的国家范围作出详细解释，只是发表了一通激烈的反移民言论，并将美国的高犯罪率与高赤字等问题全部归结于移民太多。

特朗普的结论显然缺乏实质性证据，但这种塑造对立的言论却在美国很有市场。特朗普的政策想要实行，必将面对重重法律挑战。作为一个典型的移民国家，这种保护主义政策反而可能削弱美国的创新根基。

清华AI专业位列软科全球第二

11月28日消息，2025年“软科世界一流学科排名”近日发布。今年新增的人工智能学科排名显示，全球共400所高校上榜，南洋理工大学、清华大学、多伦多大学位列前三。另一个新增的机器人科学与工程学科，全球共100所高校上榜，麻省理工学院、斯坦福大学、苏黎世联邦理工学院排在前三名；上海交通大学、清华大学、哈尔滨工业大学位列内地高校该学科前三。

此外，今年中国内地高校在电力电子工程、生物医学工程、材料科学与工程3个学科首度问鼎世界第一，内地高校的全球冠军学科增至21个。（第一财经）

｜点评｜ 软科的世界一流学科排名，侧重考察客观学术产出与科研影响力，评分采用国际可比指标，权威性较强。紧随技术变革趋势，今年软科新增人工智能和机器人两方面学科排名。近年来，人工智能开启新一轮爆发式增长，成果多以论文和算法模型呈现，能较快反映到指标排名中，我国高校已展现出较强竞争力。机器人作为强应用学科，重视高端制造与工业底蕴，欧美在这一领域产业积累深厚，优势也更为显著。

今年国内高校新增的世界第一学科，既有传统工学领域，也包含新兴和交叉学科。软科排名提供了学术领域的前沿参考，不过，具体到择校择业，还需综合产业发展、平台环境等因素考量。

国内航线燃油附加费将上涨

11月28日，机票销售平台飞常准APP表示，接航司通知，自2025年12月5日（含出票日期）起，调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。800公里（含）以下航线每位成人旅客收取20元燃油附加费，800公里以上航线每位成人旅客收取40元燃油附加费，相较于此前标准分别上涨了10元、20元。

据悉，发改委相关条例规定，国内航空煤油综合采购成本超过每吨5000元时，航空运输企业可按照联动机制规定收取燃油附加。自2022年2月5日起，航空公司恢复征收国内航线燃油附加费，分为10元和20元两档。（综合界面新闻）

｜点评｜ 国内燃油附加费与航空煤油价格联动，一般以月为周期判断是否调整。近期受国际油价波动以及航线需求复苏影响，航空煤油采购成本呈现上涨趋势。上调燃油附加费，可以在一定程度上缓解航司的成本压力。调价后，中短途和长途航线燃油附加费均较此前翻倍，将抬高旅客飞行支出。部分中短途出行需要的旅客，可能会考虑高铁等替代方案。

尽管近年来航线回暖，航司普遍还是面临较大经营压力。租赁、维护等刚性成本下，争夺市场的低价策略侵蚀了航司的利润空间。目前来看，航空运输服务的创新空间有限，成本控制依然是多数航司保持盈利的关键。

外资机构扎堆唱多中国股市

11月28日消息，瑞银（UBS）最新警告称，受人工智能（AI）营收不及预期、地缘政治紧张等风险影响，明年全球市场波动性或加大，但这家国际投行仍看好中国科技股和黄金。富达国际全球多元资产主管表示，在美元走软以及AI投资上行周期可能持续数年的背景下，预计全球基金经理明年将把更多资金投入亚洲。在技术进步和创新方面，中国越来越接近美国，两国之间的差距正迅速缩小，但中国科技公司的估值仍然很低。 

摩根大通亚洲主管、全球新兴市场股票策略联席主管Rajiv Batra领导的团队将中国股票评级上调为“超配”，并表示相比潜在的下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高。Rajiv团队也表示，近期中国资产出现的调整，为入场提供了有吸引力的时点。（财联社）

｜点评｜ 外资集体唱多中国市场，主要是由于在“AI泡沫”言论的影响下，外资机构发现，相比于“美股七姐妹”，中国市场中的头部互联网企业估值更低，安全边际似乎要更高一些。除此之外，中国互联网巨头在AI方面的投入相对有限，可在AI大模型行业中仍处于第一梯队，商业化速度也要更加迅速。

不过，美国国防部近期正在重新评估部分中国公司，或将给外资流入带来更多政策上的不确定性。中国资产“估值洼地”的叙事对于国际长期资本的吸引力并不高，随着股价上升，估值走高，上涨逻辑很容易消失。一个能够产生增量的“价值高地”，是吸引长期资本留下来的关键因素。

私募总规模突破22万亿创历史新高

11月27日，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2025年10月末，存续私募基金137905只，存续基金规模22.05万亿元。正式刷新2023年9月末20.81万亿元历史峰值，创下行业存续规模新纪录。目前，存续的私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金分别有80214只、30018只、26887只，存续规模依次为7.01万亿元、11.18万亿元、3.56万亿元。

增量上，10月备案私募产品共1389只，新备案规模670.1亿元。其中私募证券投资基金、创业投资基金、私募股权投资基金分别有995只、267只、127只，各自新备案规模依次为429.2亿元、114.16亿元、126.74亿元。（综合中新社）

｜点评｜ 整体上看，过去一年存续私募基金数量在减少，私募行业内的资源正向头部集中。这种现象在近期A股市场趋于震荡时表现得更明显，百亿私募产品的发行计划显著超过中小私募。头部量化私募在行业中的话语权迅速增强，正逐步成为私募领域的中坚力量。

近年来，私募行业监管力度持续加大，新设私募机构的准入门槛显著提高。得益于此，保险资金等长线资本对私募行业的配置意愿不断增强。有别于高净值人群，这类机构投资者对私募管理人的综合能力提出了更高要求，从而倒逼整个行业加速规范化转型。

周五两市低开高走沪指涨0.34%

11月28日，两市低开高走，三大股指集体收红。沪深两市成交额1.6万亿，较上一个交易日缩量1255亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4100只个股上涨。从板块来看，海南板块走高，大消费板块强势，乳业方向领涨，午后商业航天概念持续走强。下跌方面，银行板块下挫，医药板块集体调整。

截至收盘，沪指报3888.6点，涨0.34%，成交额为6458亿元；深成指报12984.08点，涨0.85%，成交额为9400亿元；创指报3052.59点，涨0.7%，成交额为4606亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周五两市弱势反弹，题材股全面活跃。早盘两市一度调整，半导体板块异动拉升，两市全面回暖。不过，后续反弹动能偏弱，临近尾盘题材股全面活跃，部分炒名字、炒地图的题材股卷土重来。从板块上看，北京提出太空数据中心建设规划，商业航天板块走高，消费板块局部回暖。整体上看，指数表现偏弱，个股较为活跃，成交额继续走低。

本月沪指结束“六连涨”，月初上攻4000点阻力颇大，在外围市场的影响下，两市大幅调整，月末市场情绪稍有修复。事实上，“无厘头”的题材股反复活跃正是场内缺乏方向的体现，部分活跃资金无处可去。部分题材股的评论区中，少量股民的言论已经达到了匪夷所思的地步。