Fed本周将降息1码 市场关注提出异议官员人数、政策展望及鲍尔谈话

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2025-12-08 02:05 经济日报／ 国际中心／综合外电



市场已笃定Fed本周将降息1码，主要关注对决策提出异议的决策官员人数、明年利率展望及主席鲍尔谈话。图为Fed主席鲍尔。 （路透）


市场已笃定美国联准会（Fed）本周将降息1码，主要关注对决策提出异议的决策官员人数、明年利率展望及主席鲍尔谈话。经济学家预期，这次会议可能只会有一名官员提出异议，展现鲍尔调和鼎鼐的能耐，他可能因就业疲弱疑虑而语调略显鸽派，但也可能向鹰派阵营妥协，在其他文件释出鹰派讯号。


Fed预定美东时间10日下午2时（台湾时间11日凌晨3时）公布利率决策，芝商所（CME）的FedWatch工具显示，市场预期Fed本次降息1码、调降基准利率区间至3.5%-3.75%的机率，超过86%。 Fed届时也将公布最新经济预测、以及反映官员预估利率落点的利率点状图。


在Fed决策前的缄默期之前，Fed利率决策小组联邦公开市场操作委员会（FOMC）的12名投票委员中，五人都已反对或质疑进一步降息，致使市场紧盯这次会议是否会出现2019年以来首见的三票以上异议票，并密切关注鲍尔对于决策投票结果的说明。


经济学家预期，这次会议可能只会有一票异议票，彰显鲍尔凝聚共识的能力，鲍尔虽可能认同鹰派阵营的忧虑，但褐皮书和ADP就业报告都暗示就业市场疲弱，迄今通膨复炽的迹象也不多，因此鲍尔在决策会后记者会的发言仍可能偏向鸽派，只是他可能透过其他文件释出鹰派讯号。


Fed在9月公布的利率点状图暗示，官员预测2026年只会再降息1码，经济学家则预期明年将降2码，若本月公布的利率点状图维持降1码的预测、搭配上调今、明两年的经济成长预测，都将释出更强力的鹰派讯号。


不过，鲍尔主席任期将在明年5月届满，在本月会议后，Fed版「谁是接班人」大戏才刚开始，因为总统川普将在明年初公布新主席的提名人选，目前以国家经济委员会（NEC）主任哈塞特呼声最高，若他最快2月加入Fed理事会，将让鲍尔提前实质「跛脚」，市场关注重点将转向哈塞特的发言。


哈塞特上周表示，Fed本周应该降息1码，并且希望利率水准长期能「降到低得多」。他也回避若接任Fed主席，可能再推动降息多少的问题，只说Fed主席的职责是「高度回应数据」，权衡利率调整对通膨与就业的影响。