编辑｜李婧滢
事实证明，适度的混乱对选股来说可能非常有利。
对于投资者来说，2025年将被铭记：特朗普“解放日”引发市场抛售，随后大盘又从崩溃边缘大幅反弹；中国人工智能企业DeepSeek向头部AI巨头发起强势挑战；还有黄金的持续上涨——无论是作为避险选择，还是极致的风险偏好投资。总而言之，去年的市场行情一片混乱。
不过，随着主导主题受到挑战，去年的市场并不全是大型科技股的天下。这也让Barron’s的选股专家有了与市场一较高下的机会。而他们确实也做到了：去年Barron’s推荐的股票从推荐时点起到年末平均涨幅为10.4%，超过了同期基准指数9.2%的平均涨幅。
我们许多最佳投资建议，都是因为敢于逆势而为，选择那些不被看好的股票，并且把握了绝佳的时机。例如，我们在2025年1月31日建议买入Dollar General，当时其股价处于六年多来的最低点附近，我们认为公司的问题已经充分反映在股价中。到2025年底，该股累计上涨了87%，远超同期标普500指数14%的涨幅。同样地，我们在8月8日Paramount与Skydance完成合并后立即建议买入，尽管当时外界普遍认为这家新合并的公司前景黯淡，但该股却上涨了28%，同样跑赢了基准指数7.7%的涨幅。
我们还成功地将所谓的“多兰折价”转变为溢价。掌管着麦迪逊广场花园体育公司及其他MSG旗下企业的詹姆斯・多兰，向来不以“善待股东”著称，其旗下多家公司股价也长期表现低迷。但2025年这一趋势被彻底扭转。Barron’s于5月9日建议买入Sphere Entertainment——该公司在拉斯维加斯运营着一家高科技剧院，我们判断其成功运营将推动全球更多球形剧院落地。到年底该股上涨了193%，远超标普500指数24%的涨幅。
Sphere并不是2025年多兰旗下唯一跑赢大盘的资产。麦迪逊广场花园体育公司（旗下拥有纽约尼克斯队和纽约游骑兵队）在我们9月19日给出买入建议后，股价上涨20%，同期基准指数仅上涨0.3%。波士顿凯尔特人、洛杉矶湖人队等球队达成的数十亿美元交易，直接推动该股股价走高。
我们甚至还成功利用了AI板块的波动。当中国AI公司DeepSeek公布业绩，引发与人工智能相关的股票大幅抛售时，我们建议在股价下跌时买入安费诺（Amphenol）的股票。这家生产连接器、电缆及其他电子元件的公司，被视为“淘金热”中的卖铲者。随着AI板块反弹，安费诺的股价也随之回升。自我们1月29日推荐以来，其股价上涨了96%，远超标普500指数同期15%的涨幅。另一只AI赛道标的阿里斯塔网络（Arista Networks），自我们6月5日推荐后上涨了38%，也跑赢了指数16%的涨幅。
其他表现突出的股票还包括：邮轮运营商维京控股（Viking Holdings），涨幅达61%，而基准指数仅上涨11%；英诺达（Innodata）上涨了39%，基准指数仅上涨6.1%；矿业巨头纽蒙特（Newmont）因金价飙升上涨了46%，同样大幅跑赢标普500指数6.7%的涨幅。
我们也踩过不少雷。在Pinterest和Phreesia这两只表现最差的股票上，我们的看多预期最终被证明过于乐观，二者分别下跌了25%和38%。还有一些则是时机把握不佳，比如我们在戴尔科技和奈飞股价大涨、估值处于高位后才推荐买入。至于宠物食品供应商Freshpet——我们表现最差的一只股票，跌幅高达54%——我们不仅误判了公司的护城河，连买入时机也选错了。
尽管如此，我们对自己的整体表现仍感到满意。即便去年“七巨头”中只有两家公司跑赢了标普500指数，对于选股者来说依然是艰难的一年，标普500成分股中仅有152只股票（约占30%）跑赢了大盘。在这样的背景下，我们44%的荐股胜率和整体跑赢大盘的成绩，都称得上表现不俗。
展望2026年，市场或许会更加动荡，我们也会力争做得更好。
狗仔卡
发表于 2026-1-30 08:34 AM
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