Arm评级获双重上调，AI正成为其增长的关键变量 | 巴伦选股

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Arm评级获双重上调，AI正成为其增长的关键变量 | 巴伦选股

汇丰银行将Arm Holdings的股票评级从“减持”上调至“买入”，并把目标价从90美元翻倍上调至205美元。

作者｜内特・沃尔夫

编辑｜王眉

作为一家芯片设计公司，Arm Holdings自2023年上市以来一路颇为波折，其业务与全球智能手机市场高度关联。尽管如今智能手机市场表现不佳，但Arm的人工智能业务或许终于能带动股价上涨。

上周五，汇丰银行在研报中罕见地双重上调Arm的评级，将该股评级从“减持”上调至“买入”，并把目标价从90美元翻倍上调至205美元，这一目标价也是华尔街目前给出的最高水平。

分析师Frank Lee写道：“我们认为，Arm如今已稳稳处于转型的关键阶段：从一个依赖智能手机的半导体知识产权(IP)标的，转变为AI服务器CPU领域的主要受益者，而市场仍然低估了这一点。”

Arm在美国上市的股票上周五收盘上涨2%，至132.35美元，早盘一度涨逾6%。该股从51美元的IPO发行价一路攀升，并在2024年7月10日创下186.46美元的历史最高收盘价，但未能维持早期涨幅。今年的情况或许会有所不同。

Arm上市以来股价走势

从依赖智能手机转向AI是个明智之举。Lee指出，手机一直是“低增长品类”，而不断飙升的内存成本可能导致今年市场萎缩。尽管Arm没能赶上由英伟达引领的AI图形处理器(GPU)热潮，但AI正在进入一个新时代。

Arm的芯片设计已经进入或即将进入各大超大规模云服务商数据中心的服务器中央处理器（CPU）之中。AI的崛起推高了对服务器CPU的需求，这也是Arm预计从长远来看数据中心将成为其最大客户板块的原因之一。

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版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版见2026年3月20日报道“Arm Holdings Gets a Double Upgrade. Why AI Is a Game Changer for the Chip Stock.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）