冷静面对新股 期待股市五月飘红

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周二美国股市总体下滑。康宁公司的利好财报推动科技板块小幅上扬，但在联储宣布关键利率决定之前，市场情绪依然谨慎。受美元汇率上涨影响，能源和原材料类股普遍下滑，拖累大盘走低。对于持外币的购买者来说，美元汇率上涨导致以美元定价的商品更为昂贵。道琼斯工业平均指数下跌39.81点，报12,831.94点，跌幅0.31%。
　　今日是节前最后一个交易日，早盘两市股指运行呈现逐波震荡走高的格局，沪指小幅高开后继续反弹，攀上3600点整数位，最多上涨逾130点摸至3666.58点。两市个股普涨，权重品种成为推高股指的主要动力，中石化强势涨停，中石油大涨5%以上。
　　今日沪综指开于3545.57点，最高3666.58点，最低3543.02点，午盘收于3656.35点，上涨132.94点，涨幅3.77%，成交额812.1亿元；深成指今开盘12886.01点，最高13348.35点，最低12886.01点，午盘收于13326.84点，上涨445.97点，涨幅3.46%，成交额308.1亿元。
　　两市个股呈现强烈的普涨格局，下跌个股仅有80余只。板块指数全线上扬，大部分板块的涨幅超过2%，其中，券商板块涨幅超过7%，银行、通信、钢铁板块涨幅超过4%，奥运概念股活跃，农业和有色金属类股涨幅较小。权重股成为成为股指上涨的重要推动力量，其中，中国石化强势涨停，中国石油也大涨超过6%，中国平安涨幅超过6%，中国人寿涨幅超过5%，中国铝业顶住527亿市值解禁的压力低开后大幅拉升翻红，涨幅超过2%。

截至今日，上市公司2007年报披露工作基本结束。沪市方面，大盘蓝筹表现突出，整体业绩和每股收益均大幅上升；深市主板方面，整体业绩大幅增长，盈利质量及增长可持续性值得关注；中小板方面，去年净利同比增长38.15%，绩优上市公司层出不穷。
在今日的成交金额排行榜上我们看到，中信证券58.75亿，紫金矿业43.46亿分别列前两位。除此之外，排名靠前的还有宏达股份、中国平安和中国石化。换手率方面，紫金矿业39.49%列首位,而次之的宏达股份仅为28.44% 。


爆炒新股注定要付出代价 曹中铭

　　从上市首日的被爆炒，到此后连续两个交易日的跌停，紫金矿业、三力士、濮耐股份的投资者经历了什么是股价玩“蹦极”所带来的痛楚。
　　上周五，紫金矿业、三力士、濮耐股份“闪亮”登场。其中，紫金矿业无疑又是市场关注的焦点。这家以0.1元面值发售股票的上市公司，自回归伊始便招致了市场的质疑。事实上，紫金矿业每股7.13元的发行价格，如果折合成面值1元的股票，则其发行价格为71.30元，显然，在发行价格上，紫金矿业创造了一项“纪录”。并且，其0.1元面值发行同样开启了A股市场之先河。
　　同样让市场不能忘怀的还有紫金矿业的发行市盈率。自去年股指见高6124点以来，A股市场即处于大幅调整当中。整体股价的大幅下挫，无形了降低了整个市场的平均市盈率。截止紫金矿业发行时，沪深市场平均市盈率在30倍左右。也就是说，其时市场的合理估值对应的市盈率在30倍左右。但紫金矿业却显得很“另类”，其超过40倍的发行市盈率已将市场的平均市盈率远远地抛在了后面，亦即紫金矿业未挂牌上市，本身就已经充满了泡沫，这为其上市后的走势埋下了伏笔。

紫金矿业挂牌首日开盘涨幅仅为39.97%，但在当天下午股价开始了“表演”，最高曾冲至21.6元的高位，较发行价涨幅高达202.9%。上交所根据相关规定，及时对该股实施临时停牌。复牌后股价出现回落，报收于13.92元。这个收盘价对应于上市公司2007年末每股收益，市盈率高达73.26倍。
　　与紫金矿业一样，三力士与濮耐股份均借助于降低印花税后的市场狂热，同样遭到爆炒。三力士收盘涨幅高达164%，而濮耐股份的涨幅更是高达213%。并且，三只股票的首日换手率都超过80%。其中，三力士为83.93%，濮耐股份为91.48%，紫金矿业为92.53%。在高换手率的背后，其实更多地反映出市场的投机疯狂。
　　疯狂必定会付出代价。本周一，三只股票开盘即被封于跌停，紫金矿业收盘时的封单仍然高达3亿多股，而濮耐股份的封单则接近于其流通盘的50%；周二，也就是今天，三只个股同样开盘即跌停，截止上午11点，紫鑫矿业的封单超过4.7亿股，三力士的封单超过其流通股的三分之一，而濮耐股份的封单也超过了2000多万股。这样的事实也就意味着，三只新股后市仍然存在下跌空间，也就意味着上周五高位追进的投资者将进一步蒙受损失。
　　爆炒新股的教训不能说不多。稍早一点的有2004年6月25日中小板挂牌的“新八股”，“新八股”上市后最终在熊市的影响下股价基本上均被腰斩，若非后来进行股改启动了大牛市，不知那些首日的抢筹者会套牢到何时。“新老划断第一股”中工国际，更是演绎出了新股“神话”。首日最高涨幅竟然高达575%，收盘时亦“保留”了332%的“战果”，但就此开始走上不归路。连续六个跌停，是以投资者的惨重损失为代价的。而且，时至今日，仍然有高位介入的投资者没有解套，爆炒新股的风险由此可见一斑。

不容回避，市场爆炒新股，有某些投资者疯狂投机的一面，更多的则是市场不成熟的表现。包括相关**的建设、市场的公平问题等。如目前的新股发行**奉行的是“资金为王”的原则，客观上中小投资者很难中签，而新股筹码主要集中于大资金、大机构的手中。这些大资金、大机构就可能利用资金优势、筹码优势来操纵股价，继而牟取暴利，广大中小投资者不幸成为其中的牺牲品，这明显对他们是不公平的。
　　因此，透过新股频频被爆炒，笔者以为，完善市场的基础性**建设才是重中之重。没有一个公平的市场环境，处于弱势地位的投资者将更加弱势，明显与“保护投资者特别是广大中小投资者利益”的原则相悖。

大盘缩量盘升期待红五月 操盘空间

　　市场回顾：经过两个交易日的回落整理后，周二沪深两市先抑后扬，大盘在3500点左右展开震荡，最终两地股指均小幅上扬，但成交金额有所萎缩。板块方面：受国际油价逼近120美元的影响，煤炭板块和新能源板块走势较强，兖州煤业、安泰集团和山西焦化、郑州煤电等涨幅居前。而在原水股份开盘后涨停的带动下，水务板块位列涨幅榜首位， 洪城水业、武汉控股等水务板块个股表现十分抢眼。同时我们看到由于受煤电联动的限制而导致一季度业绩纷纷预亏和下滑的电力板块得到部分机构在低迷市道的增持。其中吉电股份、国投电力和国电电力和桂冠电力等涨幅居前。值得一提的是昨天驰宏锌锗和宏达股份吸引了众多投资者的眼球。前者先抑后扬振幅达18.59%，收盘涨幅8.93%，成交金额9.08亿元；后者走势更是惊心动魄，在14：10之前，宏达股份一直被1亿多股卖盘封死跌停，但随后买盘汹涌，并最终撬开跌停反涨8.24%，全天换手率达到惊人的53.83%，成交金额达60.18亿元。宏达股份的盘中异动一度引发市场“失血”，股指盘中出现一波明显跳水，所幸多方很快稳住阵脚，3500点防线最终得以稳固。

市场分析：1、从市场和技术上看，大盘自今年1月份调整以来，在次贷危机、大小非解禁、巨额再融资以及经济增长预期放缓等多重利空因素影响下出现了罕见的暴跌。4月下旬以来，管理层连续出台有助于市场稳定的调控政策，从规范大小非解禁的管理意见，到下调印花税率等，管理层救市信号明确，提振了投资者信心。上周在印花税下调利好的刺激下，大盘出现报复性强劲反弹，大盘上涨14.96％，从周K线看，大盘在 3000点短期底部已经确立，中线行情谨慎看好，但并不意味着大盘会一路高歌，突飞猛进式的上涨，上周许多股票经过上涨，市场的获利盘兑现压力在非常大，市场需要清洗低位获利筹码。2、从年报披露上看，年报与一季报刚全部披露完毕，相关行情风险已经得到释放，新的价值新发现将陆续得到挖掘。根据已有统计数据，今年一季度公司业绩增长率超过之前的市场预期已成定局，这在消除市场此前的悲观预期和疑虑之余，对市场投资信心将起到直接的提振作用，这个提振作用在接下来的5月份行情中理当得到体现。3、从政策人看，周二"适时制定融资融券自律规则"，意味着融资融券业务推出日益临近，有望给五一假期后的大盘注入新的反弹动力。4、从资金面上看，前期密集发行的新基金，进入建仓高峰期，而且，随着市场的反弹，新基金发行大幅回升，有望给市场阶段性反弹带来新的资金支撑。5、从外围环境上看，美国股市持续走稳，尤其是香港股市出现持续反弹，已经从3月18日的20572.920点，持续反弹到25914.150点。A股与境外市场已经结束前期背离状态，A股滞后回稳的补涨效应开始形成。

市场展望：从本周的两个交易日市场表现来看，沪深股指在短线快速上扬之后，主动回撤展开震荡整理，市场成交有所萎缩，但市场板块轮动的格局依旧，股指的技术形态上也维持着相对较好的蓄势态势。而随着2007年上市公司年报和2008年第一季度报告进入收官，上市公司业绩增长趋向明朗，市场对不确定性因素的担忧有所减弱，这对行情的深入开展无疑提供了良好的契机。同时,五一假期的来临也是投资者做多意愿不足的主要原因。不过值得提醒的是,在一系列重大利好的推动下,前期持续下跌的运行趋势已得到根本性的扭转,经过短期充分的消化整理之后,反弹行情有望进一步深入。 从以上市场分析得出结论，红五月值得期待。操作建议：节前逢后市震荡调整之时，在低价次新蓝筹股的调整中逢低介入中线持有。最后祝所有朋友节日愉快！