占豪下周走势分析与操盘策略（2011-07-02）

源济

   最近几天美股超强，五连阳涨幅超5%，对美股来说这是很强的走势。还记得我们6月24号早盘中关于伯南克在美联储议息会议后新闻发布会后讲话的分析吗？

    其中一句“伯南克补充道，如果美联储将进一步刺激经济，可以购买更多证券、下调支付给银行准备金的利率。”我们分析的第三点为：国准备通过下调准备金进入资本市场，通过资本市场来继续量化宽松。所以，与上次不同的是上次是国债，而这次要走证券通道。

    美股自那之后五连阳，而且是五个中阳线，五天超5%的涨幅。这说明什么？说明我们之前判断美国通过资本市场来继续量化宽松刺激经济的分析是对的。美国由于5月核心通胀率达1.5%，不得不通过抛售储备原油来平抑油价降CPI，但除非中欧全部进入紧缩政策从而带动全世界进入紧缩政策，否则美国不会放弃继续宽松的政策。这一点我们在很早的分析中就给出了结论。如今，欧盟的货币政策正在试图向中国货币政策靠近，这是美国为什么将是否加息放在今年年末的原因，因为那时候就可以确认欧洲是否进入加息周期（欧洲要确认进入加息周期下半年必须再加息至少两次，而两次基本上就到年尾了，这个时间是美联储推算好的）。而据我们观察，除非下半年欧洲和中国关系继续靠近欧洲才可能进入加息周期。如此，中国的货币政策下半年紧缩预期将相对下降（这一点也是因为当局担心经济硬着陆风险所必然作出的反应，但紧缩预期下降不代表不会加息，因此加息某种程度上取决于整个国际的大环境，即取决于欧洲央行是否和中国在政策上采取一致，即北方主要经济体中的欧洲能否向南方经济体靠近）。

    而美国这次通过证券市场继续走宽松，那么美股就有可能继续向上突破。如果美国股市走突破路线，则美元必须下跌，否则就触发了世界其它国家投资美国资本市场被套的资本的撤离冲动。因此，如果美股继续走强，则美元必然下跌。美元下跌，大宗商品必涨，而美国要平抑通胀压力就必须抛原油储备。所以，在这种思路下未来资源股仍然是重点关注对象，近期需要密切关注美元美股动向。如果美国要走证券市场强势的路子，则下一步道指将向上冲击2007年的高点，美国要通过证券市场的繁荣来刺激消费从而刺激经济，那么美元就必须继续下跌（如果这种推测最终获得验证，那么美国美元阶段性强势在进行了两个月后也基本可以宣告结束了。），美元指数将很可能跌破2008年1季度的历史低点，即美元指数被打到70以下。

    同时，我们要提醒中国相关部门，应该加大原油进口力度并加以储备，应对未来美国评议通胀后的加速推高国际油价的可能。因为一旦美国在技术上获得充足准备，由于美国抛出了大量原油储备，回补原油储备必然加速原油价格上涨，这是我们必须考虑到的。同时，应该加速人民币国际化，特别是要加速和很多国家进行贸易直接货币结算。我们应该做好后面美国要继续疯狂的准备。

    关于资源价格，我们据伯南克的讲话也给出可能性，即美国资本很可能在撤原油炒作的同时加大针对其他美国不那么需要的资源进行炒作，比如说有色金属、铁矿石等。

    但从资本市场来说，如果美国最终确认走继续强势推高资本市场的路子（根据伯南克的讲话以及最近五天的美股走势，这一格局已初露端倪），那么对世界资本市场来说倒是个好消息，因为证券市场必然会因为美元要向资本市场释放美元而水涨船高，这也包括A股。当然，这不过又是一场泡沫而已，泡沫过后还是一地鸡毛。但关键是这一地鸡毛是在哪里，对我们来说关键是不能让别人家的一地鸡毛给搞到我们家。

    说了大格局，再说市场技术方面。

    当前市场格局，不同周期的行情其趋势是不同的，对此我们必须加以区分。

    一、1664点开始，与2319点形成的大趋势未改变，虽然一度跌破但很快收回，在周线上只是当周跌破后第二周即收回，所以这个大的向上的趋势并未改变。

    二、市场自3478点调整以来已经历时近两年，至今下降趋势仍然未有效突破。

    三、据此两点，得出的结论是在这为期数年的周期当中，这两个级别的趋势形成了一个三角旗形，现在已经运行到旗形的最后阶段。如下图中所示（图为普通坐标，普通坐标和对数坐标的区别在于，对数坐标能够更早发现市场变化的信号，但并不是说用了对数坐标普通坐标就不用了，研判趋势普通坐标依然有很重要的意义。）。

    四、自今年四月以来的调整趋势已经被突破，如下图所示。但并未形成新的阶段性趋势，所以现在只能看做反弹而不能看做这个周期的反转。同时，更重要的是我们要关注3478点调整以来的下行趋势能否在这次反弹中突破，如果突破则形成新的趋势，那么1664点以来的上行趋势就又迎来主升浪。所以，后市关注烦啊的关键点是能否完成3478点以来的下行趋势突破。

    五、针对这次反弹，我们给出的中枢核心点在2850点，市场有效突破这里进入2850点上面，大盘进入围绕突破3478点的强势阶段，那么后面面对的就是突破3478点以来的下行趋势，能否突破就将直接影响长期趋势。

    据此，我们在2850点就该考虑中长线的格局，即2850点后如果继续强势，中长线就继续持股，如果不能则要选择高点将中长线仓位减掉；同理，如果中长线还没布局的那个时候也就是较为安全的布局点。至于短线，那个时候如果继续强势可继续大胆，如果开始弱化就要开始小心，注意减仓和控制仓位从而锁定之前低吸获得的利润。

    下周，大盘如果直接高开到周五的开盘点之上，同时量能足够强大，则不排除股指直接高开高走形成突破；如果低开或平开，则要看大盘是否有足够的量能拉起，拉不起来则在2750点的拉锯就会再持续至少几个交易日。

    操作上，策略比较简单，根据上述分析最关键的是结合自己的策略。如果短线操作能力较弱，不如直接持股等待；如果有短线能力，则可根据上述分析同时结合自己的个股进行高抛低吸，但无论怎么高抛，大盘一旦回落一定要低吸回来，因为短线强势还未运行完。

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