占豪12.9午评：CPI大幅回落 货币可调整空间加大对市场影响

源济

    关于欧央行降息的原因我们在早盘已经作了详细分析，欧央行降息也符合我们早先的推断。欧央行短期两次降息后，这相当于把上半年两次加息全部抹去了，又重新回到了之前宽松的状态下，所以世界货币流动性未来越来越大的预期正在变成现实。

    中国CPI下降再次超过媒体之前预期和经济学家的预期，下降到了4.2%。这个数据，就像最近美国经济突然转好一样。笔者早说过，中美都是玩数据的高手，从博弈角度来说美国到了需要拉高GDP增长的时候，中国到了需要拉低CPI的时候。当然，这个数据可不是随便拉低的，而是要把文章做在前头或者延后一点，这里面的文章学过会计的人都能理解。

    根据欧央行连续降息和中国CPI快速回落的局面，中国的货币政策加速放松也箭在弦上。当然，中国货币放松不可能像欧美那样，更多的是稳健、通过量的工具放松，下调存准就是最好的工具。笔者估计，中国降准也已经不远，最迟下个月初就可能动作。至于利率，有人说降息，还有人说明年上半年要加息，而笔者早先预计半年内动利息的可能性基本上没有。而就中国当前经济利益上来说，最有利的就是不要动利率，通过量化工具进行量的调整，比价格性调整要更稳健。至于2012下半年，根据上半年的形势再进行考量。

    欧洲央行降息，但鉴于流动性并未有效释放出来，所以欧美股市出现调整，这对于弱势的A股来说构成盘面压力。更重要的是，现在政策面不明朗，这是市场弱势的最大原因。相比做多，做空难度同样很大，向下根本没量，上午的成交沪市也只有200亿规模，这种成交股指也砸不下去。

    就现在技术面来说，要不就是在这个位置继续大幅缩量走稳，这样周线技术面仍然难看，但如果下周有利好消息出来还有戏。现在最怕的就是到了周五下去再去破位，那后市有利好要企稳修复也还需要时间。当然，最好的技术形态仍然是能够收回到2350点上方，这样周线就能构成一个探底垂头，下周技术上就好处理得多。但总体上，未来的货币政策方向，资本市场出现单边下跌几率较低，但能不能走出行情要看政策下一部动作和技术面。但无论如何，随着经济刺激政策再次加力，股市大行情不会有，但相应的反弹应该会有。

    因此，就现在行情，短线关注盘面变化，但同时保持观望态度，等待形势明朗。