大盘和XLF走势跟踪

yager

6月28日更新

原来的"XLF趋势跟踪"帖子比较长了，现在新开一个主题，顺便改成周末详细分析，平时简单更新图的方式。在周末的详细分析里力争给出下周的走势预测和行动计划，然后每天报告实际走势和自己的wishful thinking之间的差别，并调整行动计划。

大盘走势

首先看一下SP500的长年走势。从下面的月线图上看，毫无疑问目前正在从去年的高峰上向下走，下跌是主导趋势。但长期看并不清楚究竟下跌到什么价位上才能启动大的牛市。从MACD上看，下跌过程刚刚开始不久，除非经济明显好转导致XLF形式逆转，否则短期很难出现买信号。RSI超卖水平还不够，STO都还没有碰到下面超卖水平的横线，所以趋势没有什么变化，仍然以跌为主。


其次看一下周线图。MACD刚刚开始出现卖信号不久，但RSI和STO都已经进入超卖水平。如果从这个价位上反弹似乎也说的过去，但MACD继续跌一下、STO继续超卖一周的可能性看起来比较大。


从日线图上看，周五SPX差点就突破了今年的低点。过去几天的下跌很迅猛，之前画的阻力/支撑线都被远远甩在了后面。过去一个星期的下跌过程放一边，单看目前MACD,RSI,和STO的位置。过去一年里MACD到达蓝线的同时RSI和STO超卖的情况下，今年一月下跌没有立刻出现反弹，等待了不到一个星期，其它两次都出现快速的、大幅度的反弹。3月10日MACD没有到位，RSI和STO超卖，之后虽然出现17日大跌，但进入点好的话基本上也算赶的上反弹。6月11日那次MACD没有到位，反弹但幅度很小。从这个规律上看，大盘下周开始短期的大幅度反弹的可能性比较大，当然不排除先拉上去、再跌到更低、最后拉回开始正式短期反弹的可能性。


从60分钟图上看，过去一段时间的下跌过程中短暂的回调其实都是趋势继续的信号，个别时候有些假突破。目前SPX正在犹豫是否要突破1274.5到1270.5之间的阻力区。


从5分钟图上看，大盘遇到上面所述的阻力区之后拉回。但这似乎说明不了什么问题。之后的一段时间大盘并没有决出新的方向。究竟怎么走，要等到周一开盘了。


XLF走势

首先看月线图。目前的收盘位置有一点支撑，但真正比较显著的支撑大概在18.9附近，那时金融板块将从终点走到起点，经济好转之后再争取把十几年的路重新走一遍。无论从价位还是从技术指标上看，除非对FA有研究、坚信金融板块会逐渐归零，从目前的价位上长期做空的利润空间已经不大了，至少要等下一个反弹。这个图没有1998年之前的数据，所以无从了解1987大股灾时金融板块是什么样子。


其次看XLF的周线图。去年的五六月是XLF的历史最高点，从七月开始了快速的下跌过程。下跌过程呈波浪状，每次猛烈的下跌都伴随着大幅度的反弹：

* 2007年8月初低点约31，10月初高点约35；
* 2007年11月底约27.5，12月上旬约31.2；
* 2008年1月下旬约23.9，之后在月底迅速拉升到29.3；
* 2008年3月中旬到22左右，之后在4月底反弹到27.8；

现在最低已经跌到20.3左右。注意在每次反弹的第一周都出现了一个更低的低点，也就是说，XLF反弹一般在每个星期的中间。另外每次反弹的高点都高于前一个下跌的低点。

观察每次反弹前的那周对应的技术指标，可以看出当时的RSI(14)和Slow STO(39,3)都到了超卖的位置，反之这两个技术指标都超卖的时候离反弹也不远了。不幸的是究竟超卖之后离底有多远并不清楚，比如12月底刚开始超卖之后又过了两周才开始反弹。现在两个技术指标又到了超卖的水平，STO已经到了反弹位置，RSI也到位了，但继续下跌也说的过去。

假如以前的pattern仍然成立，按照目前的下跌速度，有如下两个可能性：

* 下周中间开始反弹，持续两周以上；
* 下周盘整，高点到21左右，收成doji，下下周中间开始反弹；

反弹的目标应该高于22.3，但很可能不超过24。

从这个判断上看，从XLF的最新收盘价20.57做空仍然有一点利润空间，但必须注意反弹了。从目前的价位上做多也能在两个星期左右解套。

日线图上看当前的技术指标，基本结论和前面一致，即短期反弹不远了。另外一个有趣的规律是，每次XLF涨到BB(20,2)的上沿时，下跌过程就开始了。另外上涨之后出现的黑棒棒也是准确的熊军号角。结合周线图，如果XLF再来几天猛烈的放量下跌，短期反弹很可能就开始了。


从60分钟图上看，过去几天最后的下跌过程成交量逐渐萎缩。这未必是好事，预示着MM可能会把价位拉起来，等有人进场之后然后继续砸下去。


从5分钟图上看起来比较清楚，快收盘的时候没有继续显著下跌了，但也还没有short covering，说明多数做空的人很有信心周一不会大幅度反弹，买入的人也很少，说明大家还期望继续下跌，等待下星期的便宜货。


SKF近一个多月以来风头很劲，价位和技术指标到了这个水平居然还没有掉下去的意思也算一个奇迹。但从趋势上看最高价位应该不会超过160，总之在150到160之间做空在一个月之内cover应该是安全的。


接着看反映银行业的几个ETF。

KRE: KBW regional banking. 很明显，过去几天大盘下跌的时候KRE跌的不多，MACD的卖出信号快到头了，过去一个星期的RSI有抬头的趋势。

KBE: 9.5.5 SPDR KBW bank index. RSI(2), RSI(14), STO(5,3)均随价格下跌形成negative divergence，MACD(13,34,9)还在下跌，实际上MACD(12,26,9)已经平坦了。

RKH: 9.5.6 Bank regional holders. 情况和KBE类似。这都是可能出现反弹的信号。

USD/JPY形势

过去一段时间一直在下跌，现在已经跌出了上升通道。MCAD和STO都已经出现卖出信号，RSI正在下跌。总的来说趋势是下降的，这对大盘尤其是金融板块是不利因素。


对老大的图的理解

0.0.1 Simple SPY Trading System: 短期技术指标全部是超卖，中期信号没有变，但到了比较低、需要关注的水平。

0.0.2 $RUA dominant price-volume relationships: bullish.

1.0.1 SPX daily: RSI(2),STO(5,3)和中期指标RSI(14)都超卖了。1.0.1 weekly chartMACD正式出现卖出信号。1.0.5 SPY 60 min似乎没有什么好兆头，除了RSI超卖，MACD要转向之外。1.0.7 SPY 15 min既有技术指标和价格的背离，也有对称三角形，下跌可能性比较大。

1.1.0 $COMPQ daily周五爆量，从前面的情况看，似乎不是什么好兆头。总的来说QQQQ是现在大盘指数中的出头鸟，中期看来会倒霉的。

1.2.0 $INDU daily技术指标严重超卖，结合DXD情况看，INDU可能是最开始反弹的。但从周线和月线图上看，中长期情况相当不妙。

1.3.0 IWM daily上看很快要反弹。有什么寓意没有现在不清楚。但周线图上熊军就要发起进攻的样子。

2.2.0 NYSE McClellan中期卖出信号，熊军的定心丸。但2.2.1 NYSE McClellan Oscillator的positive divergence却是给熊熊们的一个警钟。

2.3.3 NYSE total volume的尖锋还不够高，但仍然是熊熊们的警钟。

2.3.4 Nasdaq Total Volume/NYSE Total Volume是个出头椽子的图像，充分说明NASDAQ是要倒霉了。

2.4.2 NYSE - Issues Advancing和前面的信号有差别，该图说明地板之下还有地下室。2.8.0 CBOE Options Equity Put/Call Ratio基本上也是这个意思。

2.8.0 CBOE Options Equity Put/Call Ratio：RSI和STO技术指标都严重超卖，从以往的情况看又要跌下去了。债券收益下跌是否会导致股市反弹，需要进一步观察。

3.0.8 Projected Fed Rate难道Feb要紧急降息0.25？是不是又来一场暴风雨，Feb终于撑不住了？

3.4.1 United States Oil Fund, LP (USO Daily)假突破，技术指标与价格背离，油价下跌总觉得不太可能，但假如能下来无疑是股市的及时雨。周线图也是同样的情况。总之现在进入USO可能就变成冤大头了。

5.3.3 Financials Select Sector SPDR (XLF 60 min)技术指标postive divergence，是不是要假惺惺涨一下，在趋势扭转之前给妞妞们最后一击？

9.2.5 DDM严重超卖，9.2.6 DXD严重超买，侧面说明$INDU要反弹了。

下周走势预测和行动计划

中长期形势毫无疑问是下跌，因此在适当时机收集反指烧正指ETF是基本策略。但短期反弹不远了。QQQQ是出头鸟，大盘反弹也飞不了多高。感觉下周是牛熊通杀的一周，大盘在下周或下下周将出现短期技术性反弹，XLF的反弹幅度会比较大。有鉴于此，行动计划是：

* 已经接了的飞刀先揣着；
* 时机合适继续short反指ETF，SKF已经提前进场了，下面盯SDS和DXD；
* 不能short则买UYG。时机差不多是XLF到19.x到20之间。

yager

感觉这两个现在处于边缘位置，要么猛涨上去，要么跟大家一起下来。

MA:


V:

yager

看图的感觉是悄悄地进村，打枪的不要。技术指标过去几天有点positive divergence，相对C和BAC来说，可能是最先反弹、且反弹幅度最大的银行。保险业感觉都不太好，brokers好一点点。

NaturalLaw

jeeplover

支持.

ybgx

爱山猫

辛苦辛苦!

QuickHand

balto

JPM以前酷老大分析过，是阔张三角，现在仍然有效，上升空间极大。不过，要是向下突破，杀伤力也是很可怕的，一定要做好防护。

原帖由 yager 于 2008-6-28 21:19 发表 看图的感觉是悄悄地进村，打枪的不要。技术指标过去几天有点positive divergence，相对C和BAC来说，可能是最先反弹、且反弹幅度最大的银行。保险业感觉都不太好，brokers好一点点。6002

[ 本帖最后由 balto 于 2008-6-28 22:55 编辑 ]

DARKSTONE

8错，又是一位高手

revolver

我从上周开始看空USD/JPY，进了一些long JPY的期货仓位。我的基本判断是日元的carry trade会开始revert。照现在这样的情况发展下去，要么投资者逃离美国资本市场兑换日元偿还贷款，或者美国进一步以某种形式投放货币来拯救资本市场。两者都是对USD/JPY很不好的消息。总而言之，日元由于其的零利率和零国债的独特国情，成为了一种很特别的货币，在如今这个波动的市场是很有玩头的。

waveplayer

好铁，多谢分享。 对 V and MA 短，中期看涨。

ppteam

原帖由 yager 于 2008-6-28 08:14 PM 发表 感觉这两个现在处于边缘位置，要么猛涨上去，要么跟大家一起下来。MA:6001V:6000

MA有点像2006十月开始的GOOG。

yager

首先看XLF Jul08 calls/puts，21c和22c的成交量比较大，分别是6.4m和4.1m。从open interests上看，21c一定是close的，22c像是close的，但不排除是open的可能性。下面的19p,20p,21p成交量也不小，但相对不是很有意义。23c之上的OTM calls的open interests很大，那是call writer的free money，成交量没有上去说明他们暂时不担心7月到23.x之上的价位。


再看XLF Aug08 calls，21c和22c情况类似，像是比较匆忙收回一些call options。21p量也很大，假如是关闭的话，上个交易日及之前应该有一百万的OI，从XLF周五走势看，似乎不很合理；若上个交易日有30k-40k的OI，新开了几万个put应该是合理的。19p感觉像是换手量大。


后面几个月的option成交量没有比较惊人的地方。C,JPM,BAC有类似情形，但只有JPM的Jul08 35c,37.5c比较明显一点。

不知道从什么地方可以拿到option的成交量历史记录，所以我只能瞎猜。感觉比较合理的猜测是option writer买回（buy to close）了21c, 卖出了（sell to open）一部分21p，还可能买回了或卖出了一些22c。从成交量匹配上看是straddle的可能性小，有可能是open long call spread / close short call spread（若22c是卖出的），或简单收回21，22 strike price处的call options。在现在的市场形势下卖出21p不用说是想赚散户的钱，要么就是脑子有问题。

从以上分析我的结论是：option writer看好今后XLF的走势，近期的期望值在22-23之间。

当然option每天变化都很剧烈，后来情况如何还需要继续跟踪。

dtzz

辛苦了 感谢分享

weigoodone01

I first noticed the july call abnormal volume  since I am one of the buyers on that day. Not sure how to explain it. Thanks for your analyses!

yager

谢谢回复。蛇老大还没有发话你就冲进去勇接飞刀了。:(13): :(13): :(13): 你大概和big money站一边了，希望你们都好运！

jeeplover

Yager 从青蛙变成牛蛙了.

yager

别取笑我了，尾巴还没蜕掉呢，以后还要多向你学习！

yager

QQQQ今天收盘很关键，要是冲不上去反而掉到支撑之下就很麻烦了。