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楼主: ctcld

[系列贴] 007

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发表于 2012-9-9 01:24 PM | 显示全部楼层


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发表于 2012-9-9 01:36 PM | 显示全部楼层
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发表于 2012-9-9 06:17 PM | 显示全部楼层
--- 超过1万亿元。
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 楼主| 发表于 2012-9-9 09:59 PM | 显示全部楼层
选股TA 操作图形参考

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发表于 2012-9-9 10:40 PM | 显示全部楼层
这个帖子太好了,有理论有实际有分析有展望,受教了。多多谢!
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发表于 2012-9-10 06:50 AM | 显示全部楼层
Thanks.

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 楼主| 发表于 2012-9-10 10:14 AM | 显示全部楼层
中国真的存在2012年刺激计划吗?


瑞银的汪涛注意到了日前的“1万亿人民币刺激计划”,她认为这不真实:

这就是我们所说的有点“信以为真”。确实,8月的疲软数据已促使各种地方当局采取更多政策行动,并且我们也预计这些政策能够更好地实现和协调。不过细看的话就会发现,这些项目都是在过去2-3个月批准的,部分在4月和5月就已经批准了,且多数项目都属于地方政府“十二五”计划的一部分。换句话说,许多读者认为,政府上周赶在8月疲软数据之前,突然推出了1万亿人民币的刺激方案,但事实是,发改委只是突然公布了这些过去几个月就已批准的工程,这或许是为了证明,政府以基础设施投资的形式提供的政策支持已经展开。

汪涛同时下调了她对今年全年的GDP增长预期,将该预期值自8.0%下调至7.5%。

不过,野村的Zhiwei Zhang对这些刺激政策更有信心一些,并预计这些措施将帮助四季度的GDP增速提高到8.8%。在Zhang看来,这些刺激政策的宣布,其本身就已意义重大;此外,今年规划中的地铁线路数量也十分引人注目:

对我来说,他们两天之内如此密集地宣布这些工程的事实表明,他们明白经济增长面临极大风险,并且他们需要释放出信号,表明政策已经转变为更具前瞻性。政策2011年只批准了8-9条地铁线路,但在过去几个月批准了25条,这是一大刺激措施。胡锦涛主席在APEC的演讲也证实,重点已放在基础设施投资上。

胡锦涛在APEC上的讲话,相当明确地表明了刺激增长的重要性。“加强基础设施建设,实现可持续增长”是胡锦涛在APEC工商领导人峰会上的演讲主题。

不过,通过基础设施投资来刺激经济,这无法帮助经济再平衡,也无法使中国增长变得更加可维持。

正如IHS Global Insight的Alastair Thornton指出的,更直接的问题是:

这就是长久期盼的中国刺激计划的开始吗?不完全是。现在的情况不像2008年那么简单,当时当局能够通过修铁路来提振GDP增长。修建更多一些铁路和公路,这需要国有银行的帮助,而它们似乎现在难以提高放贷。我们需要私营机构恢复活力,但它们似乎正忙于修复资产负债表。我们还需要房地产市场展开更多建筑活动,但同时又不能让价格上涨——这也很难。

(事实上,根据ChinaScope Financial,中国8月四大银行的放贷量与7月份保持一致。)

Thornton还说:

此外,来自对外部门的困难正在增多。在出口行业,包括出口退税等刺激措施正在紧锣密鼓地展开,但它们仅能维持企业运转,对总需求几乎没有影响。

瑞信的陶冬说,中国经济甚至可能并未足够疲软到能够确保“全面刺激”的推出。对于中国目前为止宣布的刺激措施,陶冬的怀疑程度比瑞银还要强。

事实上,近期的房地产市场反弹已经给决策者们带来了一些安慰,并有可能推迟了降息和降准。在10月中旬权力交接的党代会到来之前,我们认为当局将采取部分支持增长和支持股市的措施,以保证社会稳定,包括下调一次存准率。不过我们坚持的观点是:鉴于经济处于流动性陷阱中,货币宽松几乎不会对增长带来影响。发改委近期批准了大批基础设施投资,而它们中的多数是“十二五”计划的一部分,因此这只能视作既定计划的提前,不能视为新刺激计划。此外,尚不清楚这些工程将如何融资。
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 楼主| 发表于 2012-9-10 10:50 AM | 显示全部楼层
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专访了鹏华美国房地产基金经理裘韬。
  商报:您觉得目前美国的经济环境如何?
  裘韬:美国经济复苏的态势相对明显,虽然速度稍慢,但复苏趋势是大概率事件。美国经济的复苏最终会反映到物业经营状况上。当前配置美元资产是较好的时机。
  美国政府在经济低迷期积极创造就业岗位。当前两党对于削减财政开支的方案仍在僵持中,总统大选结束前财税政策前景并不明朗,短期出台财政刺激政策可能性极小。因此美国的企业表现还是比较冷静,现在的现金储备达到历史最高峰,部分原因是因为不能确定未来的政策方向,所以控制支出。目前税务制度的改革、政治上的不确定性都抑制了经济的增长。
  商报:请简要介绍QDII基金及鹏华美国房地产基金的情况。
  裘韬:鹏华美国房地产基金自去年11月底成立以来至今业绩尚可,今年以来净值增长率达到5.10%(银河数据,至8月31日),主要得益于今年美国房地产市场的复苏以及美元资产强势的表现。
  未来基金规模的变化对投资操作的影响不会太大,对于持股个数以及集中度都不会有太大区别。目前基金持有的Reits大概有40到50个。基金的换手率和仓位变化都不是太大,其中包含的公寓和零售类Reits品种较多,写字楼类较少。去年看好的工业和酒店类表现不错,公寓和养老医疗的配置也较好。在整体组合配置中,医疗类Reits的整体贡献是最大的。虽然医疗类Reits年初以来涨幅落后,但是基本面比较好,且在后来的下跌中抗跌,反弹行情中补涨。
  商报:什么样的投资者投资Reits较为合适?
  裘韬:Reits的投资者大部分为有长期配置需求的投资者。据2007年ING Clarion的数据显示,机构投资者如养老金、保险公司等长期投资者占美国Reits投资者分布的42%左右。目前日本投资者是美国市场的重要参与者,Reits目前市场规模大概在4500亿美元市值左右,长期投资者如日本和美国占到3000多亿美元,占比较高。机构投资者有定期的投资需求,过去偏向于投资债券,然而目前债市收益率下滑趋势明显,所以Reits也是机构投资者重要的配置品种。
  目前市场是波段行情,而Reits的分红有助于摊平成本,投资者定投Reits或是比较好的投资方式,也可以作为资产配置中的一种投资类别。从Reits的基本面来看,由于Reits大部分的业务在美国本土,且和资本市场紧密相关,包括利率和资金流向等,因而每一次的市场波动都会带来投资的机会。
  商报:您如何看待四季度Reits市场的走势?
  裘韬:尽管Reits的价格变化和市场正相关,但总体而言Reits公司“收租金”的本质一般不会随着季节有太大变化,总有一些细分类别的公司会表现相对突出。就四季度而言,Reits细类类别中有些行业比如零售行业在冬季进入旺季、公寓行业秋季也较为活跃。
  今年下半年的全球经济形势依然比较复杂,但美国的经济情况仍然相对较好,美联储的货币政策仍有进一步宽松的可能。从房地产的基本面来看,美国各经济领域对商业地产的需求稳固增强,而主要地区的供应量仍较为有限;持续低廉的融资成本将促使Reits继续优化资本结构参与项目开发和收购;物业租金和企业盈利能力仍有较强提升空间。和美国以往的房地产危机比较,目前美国房地产市场在时间上和复苏过程上均处于中期,我们预期未来数年美国房地产市场仍将有良好的表现。
  尽管如此,美国经济复苏的步伐依然较为缓慢,未来几个季度美国房地产市场仍可能面临很多风险因素,如美国的中长期利率上扬导致Reits融资成本的上升和估值的下滑,以及新增就业的放缓和个人收入增长的停滞会影响到消费者开支。
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发表于 2012-9-10 11:06 AM | 显示全部楼层
多谢,很有用

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 楼主| 发表于 2012-9-10 12:19 PM | 显示全部楼层
钢铁,煤炭和全球海运指数有密切关系。

见底?还得等等

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今天的数据
20120910_BDIY_0.png
波罗的海干货指数(BDI)降至666。原因中国市场疲软,供应过度,需求不振有关。

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发表于 2012-9-10 03:00 PM | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2012-9-10 03:31 PM | 显示全部楼层
喜见交通指数回归

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发表于 2012-9-10 03:49 PM | 显示全部楼层
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发表于 2012-9-10 04:45 PM | 显示全部楼层
Diffusion 发表于 2012-9-10 03:49 PM

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发表于 2012-9-10 05:34 PM | 显示全部楼层


学友很强大!

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发表于 2012-9-10 07:03 PM | 显示全部楼层
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发表于 2012-9-10 07:43 PM | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2012-9-10 09:17 PM | 显示全部楼层
YMYD 呵呵

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发表于 2012-9-10 09:41 PM | 显示全部楼层
常买 COACH 送人。从没留意过它的股票。谢谢。

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 楼主| 发表于 2012-9-10 10:18 PM | 显示全部楼层
说点今天的大盘:

特点:板块轮动,板块中成分股轮动。比如 Technology 板块,前两天 IBM 缓动,让AAPL领跑,带动QQQ,
今天IBM 一夫当关,在AAPL不敌时撑起 下跌防线。结论: AAPL IPHONE5 登场前的一撮戏。

Technology 板块 还有得涨。
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