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对冲基金行业的四大“紧箍咒”

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发表于 2013-4-21 11:00 AM |显示全部楼层









对冲基金行业的四大“紧箍咒”

经济 市场 2013年04月21日 22:07    文 / yichen
成立一个对冲基金远没有你想的那么简单;一些投资大佬们曾经打趣道,“如果你的对冲基金资金规模少于10亿美元,那么我觉得让我投资简直是浪费时间。”对冲基金行业正在经历颠覆性的变化,从图中也可以看出新创立的对冲基金数量在逐渐减少;



经济学人杂志指出,对冲基金行正经历以下四大变化:

变化1:获取利润越来越难

资产的2%外加利润的20%,这种收费模式可以为对冲基金公司带来每年大约200万美元的收益;随着收费的降低,以及全行业的低回报率,对于对冲基金公司来说赚取这样的利润变得越来越难;

变化2:成本在增加

高盛资产管理公司kent Calrk表示,两个交易员利用彭博终端和一些银行合同就可以成立一个对冲基金的年代早已过去;现在的对冲基金的准入门槛至少要求1亿美元的资产规模;

变化3:筹集资金的难度加大

过去对冲基金主要从富人们那里筹集资金;而现在养老基金成为主要投资者;这些人的投资心态偏向于风险规避;对冲基金数据研究显示,尽管超过一半的对冲基金的资本小于1亿美元,但他们却仅仅占了整个行业两万亿美元资产的1.4%;

变化4:投资人更青睐有经验的基金公司管理者

新近的对冲基金经理人队伍在变小;金融危机后的监管规则让很多明星交易员离开了原有的公司,转而创建自己的基金公司;但大部分新成立的基金公司由于经营不好最终被迫关闭;事实上最受投资者亲来基金公司经理仍是那些大基金公司的核心管理人员;

那么为什么投资者更加青睐那些大型基金公司的管理者呢?许多专家表示,那些杰出的交易记录并不代表他们能成为优秀的基金管理者;Paamco基金投资公司Lisa Fridman表示,“尽管他们的交易记录很吸引人;但他们却没有经营公司的经验;”

但数据显示,新成立的基金公司的业绩往往要更好一些;这些公司规模更小,经营策略的转变更容易一些;同时对于收益回报的渴望更强烈;

很多投资专家打算以风险投资的形式来支持这些对冲基金;贝莱德,高盛等投资机构打算委托基金管理者2000万到1亿美元不等的资金,并要求至少20%的投资回报率。

这四大变化犹如四道紧箍咒一样极大的限制了对冲基金经理人;但必须承认对冲基金仍然是“暴利”行业;去年全球顶级的25名对冲基金管理人合计取得140亿美元的收益;而这是2008年以来表现最差的一年;其中有9人的利润超过5亿美元;
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