2014年4月2日A股收盘：地产股上涨加大创业板压力

源济

傅峙峰

沪

深股市今天收涨。两市指数盘中振荡，涨势相对较弱。创业板指大跌2%。

截至收盘，上证综指报2058.99点，上涨0.6%，沪市成交779.4亿元；深证成指报7333.59点，上涨0.7%，深市成交875亿元。

盘面综述：

地产股全天大涨。华远地产、大龙地产、深深房A和首开股份等涨停。

水泥股走势强劲。金隅股份涨停，冀东水泥上涨6.7%，海螺水泥上涨4.1%，江西水泥上涨4%。

煤炭股好于大盘。安源煤业上涨7.4%，神火股份上涨4%，冀中能源上涨3%，恒源煤电上涨2.9%。

医疗保健板块重挫。爱尔眼科下跌6.8%，理邦仪器下跌4.8%，宝莱特下跌4.7%，尚荣医疗下跌4%。

软件股大跌。飞利信跌停，银江股份下跌9.4%，卫宁软件下跌8.9%，远东股份下跌7%，中国软件下跌5.4%。

综合分析：

局部的房地产政策放松预期升温推动地产股大涨，这是近期地产股强于大盘的核心逻辑，地产股行情向上游蔓延到水泥、钢铁等板块。创业板指在半年线面前一触即溃，弱势毕现。

地产股的全体上涨主要有两个因素先后推动，最早是再融资放开，这启动了地产股估值修复。之后经历区域主题活跃，今天的上涨则是因为个别城市酝酿限购等政策放松。

中国政府在房地产问题上明确了双向调控，个别城市房价下行压力较大，开发商和地方政府有本能的政策松动诉求，如果中央政府双向调控允许，确实不排除政策放松的可能。不过这种放松一定是局部的、个别的。这种松动尽管很可能难以扭转房地产行业总体趋势，但做总比不做好，对市场而言，主要影响是政策松动预期的开启，使得地产股走强或更具持续性。

钢铁、水泥和煤炭等上游行业其实相对受益偏小，因为在目前情况下，局部的限购松动很难传递到房地产投资增速的回升。水泥表现相对出彩是因为其低库存的行业特性，而且近期华东等主要地区水泥价格因天气回暖开工回升等因素已有所上涨。钢铁和煤炭面临的环境要弱一些，板块反弹力度预计也会小于水泥。

创业板指在反弹的关键时刻遭遇釜底抽薪。地产股带动周期股上涨，在存量资金博弈的环境中，资金对创业板的支持渺茫。关键点位市场本身就比较谨慎，又缺乏资金支持，所以开盘创业板就开始下跌。半年线一触即溃，这对创业板指的趋势结构绝非好事。如今无力返回半年线之上，市场将慎之又慎。