7/23/2014 A股收盘：创业板指暴跌凸显反弹窘境

源济

傅峙峰

10日均线成为了创业板指的强大阻力。在仅仅反弹一天之后，创业板指今天盘中一路下挫，不但完全吞噬了昨天的阳线，还显著放出量能，基本宣告这波下跌失去主动性买盘。

今天开始新股申购，这一变化从资金和筹码都对中国股市产生了影响。资金方面，打新申购需要冻结资金，资金的协调倾向于从风险相对较大的领域抽出。创业板不但反弹缺少资金支持，反而还会受到资金流出的压制；而筹码方面，打新需要持仓份额，这部分筹码会倾向于选择风险小的品种，超跌躺底多时的周期蓝筹是一个相对较好的选择，沪深两市都是如此。因此，在资金和筹码双重影响下，市场间和风格间的选择成形。

这种影响对低估值蓝筹而言只是短期的，因为主板现在并未拥有系统性的上升机会，除了打新的部分持仓需求外，也就是沪港通开通预期造成的A-H价差影响，宏观基本面和政策面只能算是温和托底。综合来看，大盘蓝筹有向上的动力，但是持续性和高度都存在瓶颈。

创业板上周下半周开始进入超跌，技术反弹的意义不在于交易的可操作性，而在于市场强弱的观察意义。这次下跌之后，反弹时并未放量，10日均线浅尝即止，旋即放量大跌。虽说有新股申购这种事件干扰，但终究是反映在了市场的量价表现上，对于一个可能正在构筑头肩顶并处于弱势中的市场，影响可谓是雪上加霜。而毫无疑问的是，创业板弱势进一步得到了证实。