每日一文：我从我的成长股组合中出售了唯品会股票

源济

by: 伊利丹沈译
2014-07-29 美股财报

今天第二期为唯品会的文章，原文在Seeking alpha，原文作者Abba's Aces。

注：以下第一人称为原作者，并非为伊利丹沈。

我从我的成长股组合中出售了唯品会股票

唯品会从去年开始，股价已经飙升了473%。

我最近从我的增长类组合中出售了唯品会的股票，因为我觉得我已经在这个股票上赚得够多了，是时候锁定利润了，而且这支股票已经不符合我对于成长类股票的标准了。唯品会通过其子公司在中国经营着一个在线产品售卖平台，主要是在vipshop.com和vip.com的闪购。2014年5月14日，公司公布了其2014年第一季度的财报，每股收益达到$0.63，超过了投资者的平均预期达到$0.17。在过去的一年中，唯品会股价涨幅达到了473.74%，远高于同期标普500的16.91%的涨幅。

公司最近的股价的追溯12个月市盈率(trailing 12-month P/E ratio)为172.17，这已经是非常高了，但是我主要是想买一个基于未来成长而不是过去业绩的股票。就此而言，1年的前瞻性市盈率(Forward-looking PE)已经达到了44.84，这也是已经非常高的了。一年期的市盈增长比率PEG为2.5，这个指标是按照追溯12月市盈率除以预期增长率而得出的。通过反算得出，公司的股价是基于70.22%的增长率而得出的。也就意味着公司在未来一年内的净利润增长率预期将达到70.22%。

从财务角度，我观察的是股利分配，资产回报率，净资产回报率以及投资回报率。唯品会并没有什么股利分配可值得夸耀。但是资产回报率，净资产回报率以及投资回报率分别达到了6.5%,31.6%和10.9%，都是非常可观的数字。我最终略过了我对股利分配的追求，因为这是在我的成长股的组合中，一般成长股都是没有股利分配的。

净资产高回报率(31.6%)对于比较盈利性来说是一个非常关键的指标，它是指股东投资在公司的钱的回报。作为比较，唯品会在目录和邮购公司产业(Catalog & Mail Order Houses Industry)中拥有第三高的净资产回报率，仅次于Overstock.com(NASDAQ:OSTK)的99.6%(伊利丹沈注：Overstock.com为美国大型折扣网站)，和Mercadolibre, Inc. (NASDAQ:MELI) 的44.5%(伊利丹沈注：Mercadolibre为拉美地区最大的电商网站)。

我们再看途中的相对强弱指数(RSI图)，目前的股票处于超买区域，目前RSI值为70.18。然后我们看一下平滑异同移动平均线（MACD图），我看到黑线已经高于了红线，同时当天交易价格波动减少，意味着牛市的冲劲也许已经减弱。对于股价本身($213.49)，我认为会在$215元遇到抵抗，在199.08元获得支撑，也就意味着风险收益会在-6.75%至0.71%之间。

免责声明:以上内容仅代表原作者的观点，并不代表伊利丹沈的观点，伊利丹沈目前也没有持有相关的股票，但并不代表将来不会持有该股票或相关金融衍生产品。