2014年能否成为中国股市“突破元年”？

源济

　　新浪财经讯 北京时间8月13日消息，由于经济数据改善、宽松的货币环境以及政策支持，最近几个月A股大幅上涨。投资界关于A股能否最终摆脱数年来熊市、结束长期以来在全球股市中垫底命运的讨论日益激烈。

　　上海交易所综合指数已经连续4周上涨，总涨幅达到8%。指数从3月低点涨幅超过12%，今年迄今涨幅接近5%。2010年以来，A股每年都出现下跌。

　　中国股市的多头坚定认为今年还将进一步上涨，许多分析师将10月份启动的“沪港通”机制视为一大利好。该机制将允许全球投资者(机构和散户)通过港交所交易上海A股。目前，只有国外的机构投资者能够通过获得QFII配额的方式投资于中国内地股市。

　　金利丰证券(Kingston Securities)执行董事黄德几表示：“中国大陆市场看起来依然具有吸引力，沪港通应该可以提升4季度的投资流入。”他预计上证指数年底之前还将上涨10-15%。

　　他指出：“目前，A股相对于H股依然有很高的折价，尤其是工商银行、建设银行、平安、中国人寿(44.49, -0.69, -1.53%)等蓝筹股，应该可以给投资者带来很好的机会。”

　　IG集团市场策略师Ryan Huang表示，相比其他主要股市，中国股市估值非常便宜。目前上证指数预期市盈率大约为9倍，远远低于美国和日本股市，标普500指数预期市盈率为16倍、日经225指数为17倍。

　　他指出：“我看不到阻止股市上涨的因素。如果中国经济数据继续改善，市场将会继续攀升。”Ryan Huang尤其看好腾讯、百度(216.16, -1.82, -0.83%)、京东(28.77, 0.56, 1.99%)等中国科技股，预计它们将受益于经济改善。

　　他指出：“它们相比美国同类公司估值更低。随着它们在全国范围内扩张、开拓新市场，其股票上涨空间更大。”

　　当然，并不是所有人都相信A股将进入牛市。香港研究机构Asianomics创始人兼CEO韦卓思(Jim Walker)表示依然担忧中国的增长前景，警告中国债务上升造成风险。7月份中国债务占GDP比重从2008年底的147%升至251%。

　　作为长期的中国空头，韦卓思相信最近的上涨不可持续，建议投资者尽快锁定利润。他表示：“中国股市的出色表现并不让我吃惊，但这是政府放水的结果。”

　　对于中国创纪录的贸易顺差，韦卓思认为贸易顺差大增部分由于进口下降。他说：“如果中国经济真的很强劲，那么进口应该上升，而不是相反。”此外，他认为中国温和的通胀数据说明消费支出疲软。

　　他表示：“我们将继续观察房地产市场的警告信号。房地产市场库存严重积压，如果管理不善，可能让整个行业陷入长期低迷。”(松风 编译)