FT：杰克逊霍尔是个传说

源济

　　新浪财经讯 北京时间8月22日上午消息，据英国《金融时报》，这或是美联储最重要的活动：耶伦将在堪萨斯城联储举行的杰克逊霍尔年会上做主旨演讲；听众都是全球央行[微博]行长。市场对新的政策展望高度警觉。此外，这是耶伦首次以美联储主席身份参加会议。

　　有趣的是杰克逊霍尔年会“名声鹊起”基本上是个意外，它并不适合成为美联储沟通政策的场所：美国富人区、风景优美的度假胜地，宣告美国的经济路径，还有比这更不靠谱的地方吗？因此，可以预计到，耶伦题为《劳动力市场》的演讲将涉及很多重要的分析，但不会有政策上的“硬菜”。

　　伯南克在杰克逊霍尔

　　杰克逊霍尔的声望要归功于伯南克2007年至2012年的讲话，其中2007年至2009年均为金融危机的关键时期，2010年至2012年讲话暗示将推出新一轮刺激项目：2010年11月QE2，2011年9月扭转操作，

　　但这大多是由于时间巧合，而非特别计划通过杰克逊霍尔年会传递信息。经济每年都在春季和夏季恶化，这导致美联储都在秋季推行新一轮刺激措施。如果年会是在冬季举行，伯南克就只能说说其他事情了。2011年，他的讲话尤为直白，毫无疑问是有益的，但考虑到各界对美联储采取新行动的广泛预期，几段话就足够了。

　　2014杰克逊霍尔

　　毫无疑问，耶伦希望首秀会给人留下印象：这个场合会让人们将她与前任相比较。这或仅仅意味着她将发表内容广泛的经济演讲。在技术层面，耶伦助手当然会指出，如果她在今年会议上做出政策暗示，人们会期待她年年如此。

　　一个需要关注的重点是：自从3、4月发表观点以来，耶伦对美国劳动力市场的看法是否发生变化。更乐观的看法将暗示提前升息。耶伦也许会让人们彻底接受劳动力市场改善快于预期的事实。周三公布的美联储会议纪要言辞有力：“劳动力市场状况已经显著改善，接近于被视为常态的水平。”美联储加重预期似乎未受到市场重视。

　　耶伦将在北京时间周五晚22点讲话。(谷云)

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