8/28/2014 A股收盘:新股密集申购扰动场内资金面

源济

傅峙峰

今天沪深两市共有6只新股申购，造成了二级市场资金面紧张，加上两市态势在日前转弱，因此指数今天大部分时间呈振荡跌势。打新造成的冲击是短暂的，但市场弱势扭转却还待时日。

新股申购造成资金面紧张市场应习以为常，这在以往都曾有出现过，况且这次又叠加了月末因素。交易所隔夜国债回购品种GC001盘中大部分时间报价集中在20%之上，尾盘时飙升至最高的50.5%。2天国债回购品种GC002尾盘更创下突兀的历史新高，达97%。不过这个价位没有多少资金成交，不具备特别意义。

场内资金通过拆借流向新股申购，造成的是交易所资金面紧张，银行间资金面尚表现正常。今天SHIBOR并无异动，即说明银行间和宏观资金面平稳。交易所回购价格历来波动较大。

但即便没有新股申购影响，中国股市也已经转弱，资金面影响在方向上起到的是叠加作用。股市表现、回购利率和新股申购一连串的逻辑很容易理解，市场也应该能正确认识到这是一次短暂的冲击，并不意味着钱荒或者金融体系出了问题。因此在新股集中申购过去后，市场资金面会恢复平静。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）