两桩并购交易令阿里巴巴投资收益大增

源济

《华尔街日报》2014年 08月 29日 08:25

Bloomberg News
阿里巴巴位于杭州的总部大楼。

阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)日前公布，第一财政季度净利润增长近两倍，得益于计入的一笔一次性收益，这使得该公司近期的两桩收购交易受到关注。

这家电商巨头在周三递交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)的文件中称，截至6月份的财季计入了一笔10亿美元的投资性收益，因近期该公司将移动互联网浏览器供应商UC优视(UCWeb Inc.)和出口服务公司一达通( OneTouch)纳为全资子公司。阿里巴巴下个月将赴纽约进行首次公开募股(IPO)，有望成为美国史上规模最大的IPO。

收购交易完成后，阿里巴巴重新对UC优视和一达通进行估值。这使得阿里巴巴此前持有的UC优视的股本权益价值增长逾80%至人民币79.9亿元（约合13亿美元），持有的一达通股本权益价值增长近14倍至人民币29.2亿元。

会计专家称，对UC优视和一达通这样的非上市资产进行估值比较困难，而此次价值重估十分引人注目，因为这发生在阿里巴巴即将开展IPO的几周前。银行业人士称，阿里巴巴可能将通过IPO融资超过200亿美元

香港中文大学(Chinese University of Hong Kong)会计学院院长顾朝阳说，对非上市资产进行估值较为主观，因为此类资产不存在流通性市场。

北京大学光华管理学院会计学教授鲍大雷(Paul Gillis)说，投资收益依赖于市场表现，他认为一个精明的投资者可能会在计算未来利润时对这一数字进行折价处理。

在提交给SEC的备案文件中，阿里巴巴将这两家公司更高的估值主要归因于商誉价值，指出这两桩收购案将创造更多实现服务一体化的机会。阿里巴巴周四不予就如何得出的更高估值置评。

不过，分析人士表示，UC优视和一达通的更高估值可能意味着，随着阿里巴巴将这两家公司的业务完全融合到自己庞大的电子商务帝国中，阿里巴巴对这两家公司有着更大的计划。尤其值得一提的是，预计UC优视将在阿里巴巴扩大移动服务的尝试中发挥重要作用。分析人士表示，阿里巴巴在最近这桩收购UC优视的交易中出价远高于后者当时的估值，这也暗示出阿里巴巴多么需要这家公司。

UC优视运营着中国最受欢迎的移动浏览器，该公司还运营着其他一系列移动互联网服务，比如一个移动游戏平台和移动搜索。阿里巴巴过去几年向UC优视进行了多笔投资，今年6月收购了其尚未持有的该公司34%的股权。

杰富瑞(Jefferies)分析师孟欣亚(Cynthia Meng)称，UC优视拥有阿里巴巴想要的东西。

阿里巴巴旗下的淘宝(Taobao)和天猫(Tmall)购物网站在中国的电子商务市场占主导地位，该公司目前正在顺应更多中国消费者通过智能手机应用使用互联网服务的新环境。在提交给SEC的备案文件中，阿里巴巴表示，UC优视将为阿里巴巴提供吸引移动用户的渠道。

至于一达通，在将Alibaba.com从一个帮助中国出口商寻找海外客户的黄页式网站转型为一个提供众多出口相关服务的更大平台方面，该公司一直发挥着重要作用。更广泛的服务可能为阿里巴巴提供一个新的收入来源，帮助其获得国际出口交易数据。阿里巴巴还向使用一达通出口服务的中国出口商提供返现和贷款。

Juro Osawa / Kathy Chu

oldwolf

马云太伟大了

小呵呵

oldwolf 发表于 2014-8-28 06:42 PM
马云太伟大了

这生人，我只佩服马云。