10/17/2014 A股收盘：股市大幅振荡 二线蓝筹或成风格突破口

源济

傅峙峰

指数终究只是简单描绘市场运行态势的一个工具，其振荡的背后是资金的挪腾。券商、地产、银行、汽车等板块持续坚挺，反映出资金正流向这些板块。二线蓝筹或潜移默化地带领风格转换。

沪深股市今天开盘后不久即告下挫，上证综指跌幅一度接近2%，但随后指数企稳回升，跌幅大大收窄，最后深证成指收涨0.5%。市场振荡之激烈可见一斑，这是对外围市场重挫的情绪反映，也是风格转换不畅的惯性表现。不过风格转换可能已开始找到突破口。

资产类股表现持续好于中小盘科技股。今天券商股收涨，房地产B盘中回升幅度超过4%，经过长期调整后的银行股也起到了稳定指数的作用。在风格转换时，资产类股尤其是券商股是相对基本面和政策面更优秀的，必然是重要突破口。

汽车股作为传统的二线蓝筹，并非上游工业行业，不存在严重的产能过剩压力，其估值普遍不高。相对而言这一板块是可以考虑的选择。9月份新能源汽车销量猛增，也是行业的机构性亮点。

9月份中国经济尚算稳定，货币政策趋松，欧美股市暴跌与中国股市直接关系不大，大环境存在支撑。但就市场内部而言，美股映射松动的是科技股，风格转换也是热点轮动持续走强的必要特征，因此如果市场能在资产类股和部分二线蓝筹处找到突破口，中国股市的振荡调整空间就相对有限。这是帮助中国股市重返升途的关键。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）