分析师：不要对抗中国央行

源济

　　新浪财经讯 北京时间12月15日晚间消息，国内需求乏力，加之油价下跌，中国11月通胀率降至1.4%，经纪商CLSA分析师认为，预计中国央行[微博]还将至少降息一两次，降息50-60个基点，还会降准一个百分点至19% 。

　　分析师称，中国央行将不得不继续降息，“以抵消来自房地产市场和产能过剩的通缩压力，尤其是在通胀目标仍保持在3.5%的情况下”。

　　历史情况将再现，在2008年和2012年两个宽松周期，中国股市都实现了上涨。CLSA还预计中国政府将推出经济刺激项目。分析师Cheung称，中国年度经济政策会议的两大要点是：新常态(意味着中国将降低GDP增速目标)和稳定增长(如财政刺激)。适当的股市上扬需要财政政策和货币政策两大支持。

　　据CLSA，“由于较低风险溢价，2015年表现将更好，2016年将是改革收益年。这意味着，除了2015年每股收益增长，我们会看到投资评级调整或乘数扩张。”该经纪商目前认为MSCI中国能够带来17%的总回报，股指上涨13%，加上4%的收益。MSCI总回报将为11%，恒生中国企业指数总回报将为16%，恒生指数总回报将为16% 。

　　但Cheung认为近期股市将下行。首先，中国制造业PMI是股市表现的不错的领先指标，11月数据略高于50,季调后12月数据或低于50，年末股市或下跌。第二，A股近期牛市上涨或已经使中国央行决定延后进一步放宽货币政策。

　　CLSA明年最看好的股票有：阿里巴巴(105.5, 0.39, 0.37%)(BABA)， 百度(229.04, -0.28, -0.12%)(BIDU)， 中国交通建设(1800.HK)， 澳门博彩公司Galaxy Entertainment (0027.HK)， 长城汽车[微博](2333.HK)， 华电福新(0816.HK)， 京东(23.93, -0.04, -0.15%)(JD)，电讯盈科(0008.HK)，平安保险(2318.HK)， 申洲国际(2313.HK)和万科(2202.HK)。(谷云)